vault backup: 2026-05-18 21:16:58
This commit is contained in:
Dmitry
@@ -0,0 +1,83 @@
|
||||
---
|
||||
status: seed
|
||||
type: guide
|
||||
tags:
|
||||
- finance
|
||||
- investments
|
||||
- stocks
|
||||
created: 2026-05-18
|
||||
updated: 2026-05-18
|
||||
title: Акции
|
||||
source:
|
||||
- "[[395f976c-4494-4b0f-a513-2a17e76a1fbe]]"
|
||||
- "[[c569c481-8263-47ee-8ffa-6ee6acee3fab]]"
|
||||
- "[[eba27a8b-3c53-46ee-adc0-c9888ff705e1]]"
|
||||
---
|
||||
|
||||
# Акции
|
||||
|
||||
Акция — ценная бумага, дающая право на долю в компании. Инвестор становится совладельцем бизнеса и может заработать на росте цены акции или на дивидендах.
|
||||
|
||||
## Как заработать
|
||||
|
||||
- продать дороже, чем купил: длинная позиция;
|
||||
- заработать на падении через короткую позицию, если это соответствует стратегии и риску;
|
||||
- получить дивиденды;
|
||||
- держать долю в бизнесе на длинном горизонте.
|
||||
|
||||
## Типы акций
|
||||
|
||||
- Обыкновенные — дают право голоса.
|
||||
- Привилегированные — обычно дают больше прав на дивиденды, но ограничивают голосование.
|
||||
- Акции роста — компании быстро растут и часто реинвестируют прибыль.
|
||||
- Акции стоимости — бизнес торгуется дешевле справедливой оценки или аналогов.
|
||||
- Дивидендные акции — устойчивые компании с денежным потоком и выплатами.
|
||||
|
||||
## Что влияет на котировки
|
||||
|
||||
Внутренние факторы:
|
||||
|
||||
- операционные показатели;
|
||||
- финансовые показатели;
|
||||
- новости компании;
|
||||
- дивидендная политика;
|
||||
- байбэки;
|
||||
- сделки и корпоративные события.
|
||||
|
||||
Внешние факторы:
|
||||
|
||||
- динамика рынка;
|
||||
- макроэкономика;
|
||||
- ключевая ставка;
|
||||
- курс рубля;
|
||||
- геополитика;
|
||||
- поведение крупных участников;
|
||||
- блогеры и рыночный хайп.
|
||||
|
||||
Выход позитивной новости не всегда ведет к росту цены: рынок мог заложить её заранее.
|
||||
|
||||
## Стратегии
|
||||
|
||||
- Индексная — повторять широкий рынок через индекс или фонд.
|
||||
- Усреднение — регулярно покупать активы независимо от текущей цены.
|
||||
- Buy and hold — держать качественные компании долго.
|
||||
- Дивидендная — выбирать бизнесы с устойчивыми выплатами.
|
||||
- Value — искать недооцененные компании.
|
||||
- Growth — искать компании с быстрым ростом.
|
||||
|
||||
## Риски
|
||||
|
||||
- переоценка;
|
||||
- слабые финансовые показатели;
|
||||
- высокая долговая нагрузка;
|
||||
- падение дивидендов;
|
||||
- регуляторные и налоговые изменения;
|
||||
- рыночная волатильность;
|
||||
- концентрация в одной бумаге.
|
||||
|
||||
## Связанные заметки
|
||||
|
||||
- [[Оценка акций]]
|
||||
- [[Дивидендный портфель]]
|
||||
- [[Индексное инвестирование]]
|
||||
- [[Инвестиционный портфель]]
|
||||
@@ -1,381 +1,50 @@
|
||||
---
|
||||
status: seed
|
||||
type: guide
|
||||
type: moc
|
||||
tags:
|
||||
- finance
|
||||
- investments
|
||||
- bonds
|
||||
- funds
|
||||
- gold
|
||||
created: 2026-05-18
|
||||
updated: 2026-05-18
|
||||
title: База инвестора
|
||||
source:
|
||||
- "[[78e94a8b-66be-410f-8618-0345ff3918e5]]"
|
||||
- "[[8e65f8ca-b8eb-4e10-97e1-fde245b1c9c4]]"
|
||||
- "[[a2713c5f-1e6b-429c-98cc-710b179bc017]]"
|
||||
- "[[a5d627bd-c616-43bb-8490-bdeef3f27d15]]"
|
||||
- "[[b280330d-7651-4a92-856c-869ab2b317db]]"
|
||||
- "[[b4100a43-8a47-4dad-923f-39fb309c849e]]"
|
||||
- "[[b63b403c-1855-498f-8866-2052120fff61]]"
|
||||
- "[[be737cd3-f448-4b6c-b765-8097229f153f]]"
|
||||
- "[[db7c2cfc-acde-4abe-a59e-87ab4a232034]]"
|
||||
- "[[e74de470-d705-4000-80d0-5daecd564267]]"
|
||||
---
|
||||
|
||||
# База инвестора
|
||||
|
||||
Инвестиционный портфель строится от цели, горизонта и риск-профиля. Отдельные инструменты — облигации, фонды, золото, акции — имеют смысл только внутри структуры портфеля.
|
||||
Навигационная заметка по инвестициям. Общая логика: сначала цель, горизонт и [[Риск-профиль инвестора]], потом структура [[Инвестиционный портфель|портфеля]], затем выбор классов активов и конкретных инструментов.
|
||||
|
||||
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
|
||||
|
||||
## Базовый алгоритм
|
||||
|
||||
1. Определить цель и горизонт: зачем инвестировать и когда нужны деньги.
|
||||
2. Определить риск-профиль: какую просадку портфеля реально выдержать без паники.
|
||||
3. Выбрать стиль: пассивный, активный или трейдинг.
|
||||
4. Выбрать стратегию: индексная, дивидендная, value, growth, облигационная, защитная.
|
||||
5. Собрать портфель из классов активов, а не из случайных идей.
|
||||
6. Проверить налоги, комиссии, ликвидность, валютные и кредитные риски.
|
||||
7. Периодически ребалансировать портфель, но не дергать его из-за каждого рыночного шума.
|
||||
|
||||
## Риск-профиль
|
||||
|
||||
Риск-профиль складывается из трех блоков:
|
||||
|
||||
- готовность к риску: отношение к волатильности, прошлый опыт, эмоциональная устойчивость;
|
||||
- возможность риска: стабильность дохода, финансовая подушка, обязательства и долги;
|
||||
- цель: горизонт инвестирования и требуемая доходность.
|
||||
|
||||
Типовые профили:
|
||||
|
||||
| Профиль | Цель | Комфортная просадка | Типовая структура |
|
||||
|---|---|---:|---|
|
||||
| Консервативный | сохранность капитала | просадка больше 5% уже дискомфортна | облигации 85-90%, акции 10-15% |
|
||||
| Умеренный | баланс риска и доходности | 15-20% без паники | акции 60%, облигации 40% |
|
||||
| Агрессивный | максимальный рост | готовность к просадкам больше 30% | акции 80-100% |
|
||||
|
||||
Из другого источника: консервативный инвестор может ориентироваться на просадку до 15%, умеренный — до 35%, агрессивный — до 60%. Это не противоречие, а разные шкалы грубости. Практический вывод: риск-профиль лучше задавать не красивым названием, а конкретной максимальной просадкой в рублях и процентах.
|
||||
|
||||
## Стили инвестирования
|
||||
|
||||
- Долгосрочный/пассивный инвестор — тратит до пары часов в месяц, держит качественные активы и фонды.
|
||||
- Активный инвестор — тратит несколько часов в неделю, следит за макроэкономикой, секторами и идеями.
|
||||
- Трейдер — работает с рынком почти ежедневно, зависит от графиков, новостей, дисциплины и риск-менеджмента.
|
||||
|
||||
Риск-профиль должен ограничивать стиль. Консерватору логичнее пассивная база и надежные инструменты. Умеренный профиль допускает пассивную базу и часть активных идей. Агрессивный профиль может использовать активные стратегии и трейдинг, если есть время и навык.
|
||||
|
||||
## Психологические ловушки
|
||||
|
||||
- стадное чувство;
|
||||
- FOMO и эмоциональный трейдинг;
|
||||
- отсутствие диверсификации;
|
||||
- инвестирование на заемные средства;
|
||||
- погоня за максимальной доходностью без понимания риска;
|
||||
- вера, что знакомая компания автоматически надежна.
|
||||
|
||||
## Макроэкономика и портфель
|
||||
|
||||
Цены активов зависят от будущих доходов, ставок, роста экономики, инфляции, курса рубля и геополитической премии за риск.
|
||||
|
||||
Ключевые индикаторы:
|
||||
|
||||
- ВВП, бизнес-настроения, безработица, зарплаты и спрос;
|
||||
- инфляция годовая и текущая;
|
||||
- ключевая ставка, доходности ОФЗ и корпоративных облигаций;
|
||||
- курс рубля;
|
||||
- нефть, газ, золото, промышленные металлы, удобрения;
|
||||
- бюджетная политика и налоги.
|
||||
|
||||
Для российского рынка после ухода значительной части нерезидентов важнее стали внутренние драйверы: прибыль компаний, ставки, инфляция, бюджет, розничные инвесторы. Доля экспортеров в капитализации снизилась примерно до 50%, но сырье и курс рубля все еще важны.
|
||||
|
||||
Практические зависимости:
|
||||
|
||||
- снижение ставок обычно поддерживает акции и длинные облигации;
|
||||
- рост ставок давит на длинные облигации и повышает привлекательность денежного рынка;
|
||||
- ослабление рубля поддерживает экспортеров и валютные/квазивалютные инструменты;
|
||||
- высокая инфляция повышает значимость флоатеров, линкеров и защитных активов;
|
||||
- геополитическая неопределенность увеличивает риск-премию и волатильность.
|
||||
|
||||
## Облигации
|
||||
|
||||
Облигация — долговой инструмент: инвестор дает деньги эмитенту, получает купоны и возврат номинала при погашении. Главная идея: доход предсказуемее, чем в акциях, но риск не нулевой.
|
||||
|
||||
Базовые понятия:
|
||||
|
||||
- эмитент — государство, регион, муниципалитет или компания;
|
||||
- номинал — сумма, которую вернут при погашении;
|
||||
- купон — процентное вознаграждение;
|
||||
- дата погашения — момент возврата номинала;
|
||||
- доходность к погашению — ожидаемая доходность при удержании до погашения и реинвестировании купонов;
|
||||
- дюрация — средний срок возврата денег и чувствительность цены к изменению доходности;
|
||||
- оферта — возможность досрочного выкупа.
|
||||
|
||||
Важный принцип: смотреть нужно не только на купон, а на доходность к погашению/оферте. Большой купон не означает хорошую сделку, если бумага куплена сильно выше номинала.
|
||||
|
||||
## Виды облигаций
|
||||
|
||||
По эмитенту:
|
||||
|
||||
- ОФЗ — федеральные облигации, базовый надежный рублевый инструмент;
|
||||
- муниципальные облигации — выше доходность, ниже ликвидность и выше риск, чем у ОФЗ;
|
||||
- корпоративные облигации — выше доходность за счет кредитного риска компании.
|
||||
|
||||
По погашению номинала:
|
||||
|
||||
- обычное погашение в конце срока;
|
||||
- амортизация — номинал возвращается частями, купонная база постепенно уменьшается;
|
||||
- индексируемый номинал — номинал растет вместе с инфляцией.
|
||||
|
||||
По купону:
|
||||
|
||||
- фиксированный купон — предсказуемые выплаты;
|
||||
- плавающий купон/флоатер — купон зависит от RUONIA, ключевой ставки, инфляции или другого индикатора;
|
||||
- флоатеры полезны при риске роста ставки, но при снижении ставки купоны уменьшаются.
|
||||
|
||||
По валюте:
|
||||
|
||||
- рублевые облигации;
|
||||
- замещающие и квазивалютные облигации — выплаты в рублях, но привязка к валюте;
|
||||
- юаневые облигации — валютная диверсификация в российской инфраструктуре.
|
||||
|
||||
Отдельные рискованные типы:
|
||||
|
||||
- субординированные облигации — ниже в очереди кредиторов, возможна отмена выплат;
|
||||
- ипотечные облигации — обеспечены ипотечными платежами, есть риск досрочного погашения;
|
||||
- ВДО — высокодоходные облигации с повышенным риском дефолта;
|
||||
- золотые облигации — номинал и купон привязаны к цене золота.
|
||||
|
||||
## Дюрация и ставка
|
||||
|
||||
Цена облигации обратно зависит от рыночной доходности и ключевой ставки:
|
||||
|
||||
- ставка растет — старые облигации дешевеют;
|
||||
- ставка падает — старые облигации дорожают;
|
||||
- чем выше дюрация, тем сильнее реакция цены.
|
||||
|
||||
Пример логики: ОФЗ с дюрацией 5 лет может дать около 5% переоценки при снижении доходности на 1 п.п. Поэтому длинные облигации — это не просто "надежно", а ставка на снижение ставок. Если ставка неожиданно вырастет, длинная бумага даст временную просадку.
|
||||
|
||||
## Как выбирать облигации
|
||||
|
||||
Чек-лист:
|
||||
|
||||
1. Оценить доходность к погашению или оферте.
|
||||
2. Сравнить доходность с ОФЗ сопоставимого срока через кредитный/G-spread.
|
||||
3. Проверить кредитный рейтинг: на старте разумнее AAA-AA, для более рискованных идей не ниже A.
|
||||
4. Проверить долговую нагрузку эмитента: Net Debt/EBITDA, динамику выручки, прибыли и процентного покрытия.
|
||||
5. Выбрать срок под свой горизонт. Деньги нужны через 2 года — не покупать 10-летнюю бумагу только ради доходности.
|
||||
6. Проверить ликвидность через объем торгов.
|
||||
7. Диверсифицировать по эмитентам и отраслям.
|
||||
8. Не пропускать оферты и пересмотр купона.
|
||||
|
||||
Красные флаги:
|
||||
|
||||
- рейтинг BB и ниже;
|
||||
- отсутствие рейтинга;
|
||||
- доходность сильно выше рынка без понятной причины;
|
||||
- маленький выпуск до 1 млрд рублей;
|
||||
- высокая долговая нагрузка;
|
||||
- долги по налогам;
|
||||
- странные сделки;
|
||||
- оборотный капитал растет быстрее выручки;
|
||||
- бизнес непонятен инвестору.
|
||||
|
||||
## Стратегии в облигациях
|
||||
|
||||
### Держать до погашения
|
||||
|
||||
Покупать облигации со сроком, близким к финансовой цели. Это снижает риск вынужденной продажи по плохой цене. Кредитный риск остается, поэтому важен надежный эмитент.
|
||||
|
||||
### Лестница облигаций
|
||||
|
||||
Покупать выпуски с разными сроками погашения. Деньги от погашений направлять в новые длинные выпуски. Плюсы: часть портфеля регулярно высвобождается, доходность фиксируется на долгий срок, купоны приходят регулярно.
|
||||
|
||||
### Золотовалютный доход
|
||||
|
||||
Использовать замещающие, квазивалютные, юаневые или золотые облигации для защиты от слабости рубля.
|
||||
|
||||
### "Зарплата" на облигациях
|
||||
|
||||
Идея — собрать портфель так, чтобы купоны приходили каждый месяц. Это не покупка одной бумаги с большим купоном, а структурирование денежных потоков.
|
||||
|
||||
Варианты:
|
||||
|
||||
- 1.0: фиксированные купоны — максимальная предсказуемость;
|
||||
- 2.0: фиксированные купоны + флоатеры — регулярность и защита от роста ставки;
|
||||
- 3.0: фиксированные купоны + флоатеры + валютные облигации — добавляется валютная диверсификация.
|
||||
|
||||
Пример принципа сборки:
|
||||
|
||||
- фиксированные — 40%;
|
||||
- флоатеры — 30%;
|
||||
- валютные — 30%.
|
||||
|
||||
Адаптация под задачу:
|
||||
|
||||
- процентный баланс: фиксированные 40%, флоатеры 40%, валютные 20%;
|
||||
- двойная фиксация ставок: фиксированные 50%, валютные 50%;
|
||||
- следование за циклом: флоатеры 50%, валютные 50%.
|
||||
|
||||
Вывод: регулярный доход требует структуры и дисциплины. Погоня за максимальным купоном часто заканчивается концентрацией кредитного риска.
|
||||
|
||||
## Высокодоходные облигации
|
||||
|
||||
ВДО — облигации компаний с рейтингом BBB+ и ниже, небольших бизнесов, компаний с высокой долговой нагрузкой или нестабильной моделью.
|
||||
|
||||
Для начинающего инвестора чаще всего не подходят. Причина простая: высокая доходность — компенсация за высокий риск, а не подарок рынка.
|
||||
|
||||
Что проверять в ВДО:
|
||||
|
||||
- чем занимается компания;
|
||||
- рынок и устойчивость бизнес-модели;
|
||||
- история бенефициаров;
|
||||
- выручка и ее динамика;
|
||||
- долговая нагрузка;
|
||||
- долги по налогам;
|
||||
- странные сделки;
|
||||
- качество оборотного капитала.
|
||||
|
||||
Главная задача начинающего инвестора — не максимальная доходность, а предсказуемый и стабильный портфель.
|
||||
|
||||
## Фонды
|
||||
|
||||
Фонд — коллективный портфель активов. Инвестор покупает пай и получает долю в портфеле, которым управляет управляющая компания.
|
||||
|
||||
Плюсы фондов:
|
||||
|
||||
- диверсификация внутри одного инструмента;
|
||||
- низкий порог входа;
|
||||
- профессиональное управление;
|
||||
- ликвидность биржевых фондов;
|
||||
- налоговая эффективность внутри фонда;
|
||||
- автоматическое реинвестирование купонов и дивидендов, если фонд не делает выплаты;
|
||||
- доступ к инструментам, которые сложно собрать самому.
|
||||
|
||||
Минусы:
|
||||
|
||||
- комиссия управления;
|
||||
- риск ошибки слежения;
|
||||
- зависимость от качества УК;
|
||||
- один фонд редко решает все задачи портфеля.
|
||||
|
||||
## Как выбирать фонд
|
||||
|
||||
Чек-лист:
|
||||
|
||||
- комиссия фонда;
|
||||
- ошибка слежения за индексом;
|
||||
- способ репликации: физическая предпочтительнее сложной двойной структуры;
|
||||
- размер активов под управлением;
|
||||
- состав и веса активов;
|
||||
- история фонда и поведение в кризисы;
|
||||
- ликвидность паев;
|
||||
- соответствие фонда текущей фазе экономического цикла.
|
||||
|
||||
Типы фондов:
|
||||
|
||||
| Тип | Когда полезен | Риск | Горизонт |
|
||||
|---|---|---|---|
|
||||
| Денежный рынок | временное размещение денег, высокая ставка | низкий | до года |
|
||||
| ОФЗ | снижение ставки, надежная облигационная база | низкий/средний из-за дюрации | от года |
|
||||
| Корпоративные облигации | премия за кредитный риск, стабильная экономика | средний | 1-3 года |
|
||||
| Валютные облигации | защита от ослабления рубля | средний | от года |
|
||||
| Золото | защитный актив и валютный риск | средний | от года |
|
||||
| Российские акции | рост капитала | высокий | от 3 лет |
|
||||
| Недвижимость | альтернативный доход | средний | от 3 лет |
|
||||
| Венчур | ставка на быстрый рост частных компаний | высокий | от 5 лет |
|
||||
|
||||
## Фонды и ставка
|
||||
|
||||
Фонд денежного рынка хорош, когда ставка высокая или растет: он дает ликвидность и ежедневный положительный доход, но не фиксирует высокую доходность на годы.
|
||||
|
||||
Фонды ОФЗ и длинных облигаций интереснее при ожидании снижения ставки: цена облигаций растет, но дюрация добавляет волатильность.
|
||||
|
||||
Корпоративные облигационные фонды дают премию за кредитный риск. Их логичнее использовать в стабильные периоды и при горизонте от года.
|
||||
|
||||
Валютные облигационные фонды нужны для снижения риска ослабления рубля, но результат зависит от курса и рублевых ставок.
|
||||
|
||||
## Золото
|
||||
|
||||
Золото — защитный актив, который используют для снижения риска портфеля в кризисы, периоды высокой инфляции, геополитической нестабильности и валютных шоков.
|
||||
|
||||
Драйверы золота:
|
||||
|
||||
- ослабление доллара;
|
||||
- реальные процентные ставки;
|
||||
- высокая инфляция;
|
||||
- геополитическая нестабильность;
|
||||
- спрос центробанков;
|
||||
- ювелирный и промышленный спрос;
|
||||
- инвестиционный спрос.
|
||||
|
||||
После 2022 года мировые центробанки заметно нарастили покупки золота, снижая долю резервов в государственных облигациях США. Доля центробанков в мировом спросе стала выше прежней.
|
||||
|
||||
Практическое правило из материалов: около 10% золота в портфеле может улучшать соотношение доходности и риска. Это не жесткая норма, а ориентир для защитной доли.
|
||||
|
||||
## Как инвестировать в золото
|
||||
|
||||
Инструменты:
|
||||
|
||||
- слитки и монеты;
|
||||
- биржевое золото;
|
||||
- фонды на золото;
|
||||
- акции и облигации золотодобытчиков;
|
||||
- золотые облигации.
|
||||
|
||||
Сравнение:
|
||||
|
||||
| Инструмент | Плюсы | Минусы |
|
||||
|---|---|---|
|
||||
| Слитки и монеты | независимость от брокера, нет НДС при покупке | спред покупки/продажи, хранение, повреждения снижают цену |
|
||||
| Биржевое золото | высокая ликвидность, быстро купить/продать | комиссия брокера/хранения |
|
||||
| Фонд на золото | низкий порог входа, ликвидность | комиссия управления |
|
||||
| Акции/облигации золотодобытчиков | потенциально выше доходность, дивиденды/купоны | риск компании и фондового рынка |
|
||||
|
||||
Налоговая логика из материалов:
|
||||
|
||||
- налог платится с дохода от продажи золотого инструмента;
|
||||
- при владении золотом, биржевым золотом и фондами больше 3 лет может применяться освобождение;
|
||||
- для акций и облигаций применимы стандартные правила налогообложения и льгота долгосрочного владения.
|
||||
|
||||
## ИИС-3
|
||||
|
||||
ИИС-3 — налоговая оболочка для инвестиций.
|
||||
|
||||
Ключевые параметры из материалов:
|
||||
|
||||
- комбинированная льгота: вычет на взнос и вычет на доход;
|
||||
- можно открыть до трех ИИС-3;
|
||||
- нет лимита на пополнение;
|
||||
- минимальный срок владения для счетов 2024-2026 годов — 5 лет, далее срок поэтапно увеличивается;
|
||||
- можно вывести деньги на дорогостоящее лечение с сохранением права на льготы;
|
||||
- можно выводить дивиденды на банковский счет;
|
||||
- с 2026 года активы на ИИС-3 застрахованы до 1,4 млн рублей у брокеров и УК, участвующих в системе возмещения.
|
||||
|
||||
## Практическая структура портфеля
|
||||
|
||||
Для старта разумнее строить не "портфель идей", а портфель ролей:
|
||||
|
||||
- ликвидная часть: денежный рынок, короткие ОФЗ, кэш;
|
||||
- защитная часть: ОФЗ, надежные облигации, золото;
|
||||
- доходная часть: корпоративные облигации инвестиционного уровня;
|
||||
- ростовая часть: акции или фонды акций;
|
||||
- валютная защита: замещающие/квазивалютные/юаневые облигации, золото.
|
||||
|
||||
Минимальный здравый подход:
|
||||
|
||||
- не брать плечи;
|
||||
- не начинать с ВДО;
|
||||
- не концентрироваться в одном эмитенте;
|
||||
- не покупать длинные облигации без понимания дюрации;
|
||||
- не держать весь портфель в одном классе активов;
|
||||
- фиксировать причину покупки до сделки.
|
||||
## Базовый маршрут
|
||||
|
||||
1. Определить цель и горизонт.
|
||||
2. Оценить [[Риск-профиль инвестора]].
|
||||
3. Собрать [[Инвестиционный портфель]] из ролей: ликвидность, защита, доход, рост, валютная защита.
|
||||
4. Выбрать инструменты: [[Облигации]], [[Акции]], [[Инвестиционные фонды]], [[Золото в портфеле]], [[Криптовалюты как инвестиционный актив]].
|
||||
5. Настроить правила управления: [[Управление инвестиционным портфелем]], ребалансировка, календарь событий, фиксация доходности.
|
||||
6. Отдельно отделять инвестирование от [[Трейдинг|трейдинга]].
|
||||
|
||||
## Карта заметок
|
||||
|
||||
- [[Риск-профиль инвестора]] — готовность и возможность принимать риск.
|
||||
- [[Инвестиционный портфель]] — структура портфеля, диверсификация, роли активов.
|
||||
- [[Управление инвестиционным портфелем]] — что делать после сборки портфеля, как ребалансировать и реагировать на события.
|
||||
- [[Облигации]] — долговые инструменты, дюрация, купоны, флоатеры, ВДО.
|
||||
- [[Акции]] — доля в бизнесе, типы акций, факторы цены.
|
||||
- [[Оценка акций]] — мультипликаторы, фундаментальный анализ и красные флаги.
|
||||
- [[Индексное инвестирование]] — покупка рынка через индексы и фонды.
|
||||
- [[Дивидендный портфель]] — акции как источник денежного потока.
|
||||
- [[Инвестиционные фонды]] — фонды, комиссии, репликация, ошибка слежения.
|
||||
- [[Золото в портфеле]] — защитный актив и способы инвестирования.
|
||||
- [[Криптовалюты как инвестиционный актив]] — биткоин, Ethereum, стейблкоины, волатильность.
|
||||
- [[Трейдинг]] — технический анализ, новости, объем, риск-контроль.
|
||||
- [[Инсайдерская торговля и манипулирование рынком]] — нечестные практики и признаки подозрительного поведения.
|
||||
|
||||
## Связанные заметки
|
||||
|
||||
- [[Производные финансовые инструменты]] — отдельный класс финансовых инструментов с другой природой риска.
|
||||
- [[Налог на доходы физических лиц (НДФЛ)]] — налогообложение инвестиционного дохода.
|
||||
- [[Налоговые вычеты]] — налоговые льготы, включая инвестиционные вычеты.
|
||||
- [[Экономическая безопасность - база]] — макроэкономический контекст: инфляция, ВВП, финансовая устойчивость.
|
||||
- [[Бухгалтерский баланс]] — анализ долговой нагрузки и финансового состояния компании.
|
||||
- [[Отчет о финансовых результатах]] — прибыль, выручка и показатели бизнеса.
|
||||
- [[Производные финансовые инструменты]] — деривативы, опционы и инструменты с иной природой риска.
|
||||
- [[Налог на доходы физических лиц (НДФЛ)]] — налоги с инвестиционного дохода.
|
||||
- [[Налоговые вычеты]] — инвестиционные и прочие вычеты.
|
||||
- [[Бухгалтерский баланс]] — база для анализа долговой нагрузки и капитала.
|
||||
- [[Отчет о финансовых результатах]] — прибыль, выручка и финансовая динамика бизнеса.
|
||||
- [[Экономическая безопасность - база]] — макроэкономический контекст.
|
||||
|
||||
@@ -0,0 +1,56 @@
|
||||
---
|
||||
status: seed
|
||||
type: guide
|
||||
tags:
|
||||
- finance
|
||||
- investments
|
||||
- stocks
|
||||
- dividends
|
||||
created: 2026-05-18
|
||||
updated: 2026-05-18
|
||||
title: Дивидендный портфель
|
||||
source:
|
||||
- "[[40b9753d-3670-4abe-81f0-a5cc53a76cf2]]"
|
||||
- "[[eba27a8b-3c53-46ee-adc0-c9888ff705e1]]"
|
||||
- "[[d37051ae-813b-4419-8f60-2761d7b5fab8]]"
|
||||
---
|
||||
|
||||
# Дивидендный портфель
|
||||
|
||||
Дивидендный портфель — стратегия получения денежного потока из [[Акции|акций]] устойчивых компаний. Важно смотреть не только на текущую дивидендную доходность, но и на способность бизнеса регулярно генерировать прибыль.
|
||||
|
||||
## Что искать
|
||||
|
||||
- устойчивый денежный поток;
|
||||
- понятная дивидендная политика;
|
||||
- умеренная долговая нагрузка;
|
||||
- стабильная прибыль;
|
||||
- прозрачное корпоративное управление;
|
||||
- низкая вероятность отмены выплат;
|
||||
- разумная оценка по мультипликаторам.
|
||||
|
||||
## Риски
|
||||
|
||||
- компания может отменить дивиденды;
|
||||
- высокая дивидендная доходность может быть следствием падения цены из-за проблем;
|
||||
- разовые сверхдивиденды не равны устойчивому доходу;
|
||||
- налоги снижают итоговую доходность;
|
||||
- концентрация в нескольких дивидендных бумагах повышает риск.
|
||||
|
||||
## Календарь дивидендов
|
||||
|
||||
Важные даты:
|
||||
|
||||
- заседание совета директоров;
|
||||
- рекомендация по дивидендам;
|
||||
- общее собрание акционеров;
|
||||
- дата закрытия реестра;
|
||||
- дивидендный гэп;
|
||||
- дата фактической выплаты.
|
||||
|
||||
## Связанные заметки
|
||||
|
||||
- [[Акции]]
|
||||
- [[Оценка акций]]
|
||||
- [[Налог на доходы физических лиц (НДФЛ)]]
|
||||
- [[Управление инвестиционным портфелем]]
|
||||
@@ -0,0 +1,49 @@
|
||||
---
|
||||
status: seed
|
||||
type: concept
|
||||
tags:
|
||||
- finance
|
||||
- investments
|
||||
- gold
|
||||
created: 2026-05-18
|
||||
updated: 2026-05-18
|
||||
title: Золото в портфеле
|
||||
source:
|
||||
- "[[78e94a8b-66be-410f-8618-0345ff3918e5]]"
|
||||
- "[[db7c2cfc-acde-4abe-a59e-87ab4a232034]]"
|
||||
---
|
||||
|
||||
# Золото в портфеле
|
||||
|
||||
Золото — защитный актив, который используют для снижения риска портфеля в кризисы, периоды высокой инфляции, геополитической нестабильности и валютных шоков.
|
||||
|
||||
## Драйверы
|
||||
|
||||
- ослабление доллара;
|
||||
- реальные процентные ставки;
|
||||
- высокая инфляция;
|
||||
- геополитическая нестабильность;
|
||||
- спрос центробанков;
|
||||
- ювелирный и промышленный спрос;
|
||||
- инвестиционный спрос.
|
||||
|
||||
После 2022 года мировые центробанки заметно нарастили покупки золота, снижая долю резервов в государственных облигациях США.
|
||||
|
||||
## Доля в портфеле
|
||||
|
||||
Практическое правило из материалов: около 10% золота может улучшать соотношение доходности и риска. Это не жесткая норма, а ориентир для защитной доли.
|
||||
|
||||
## Инструменты
|
||||
|
||||
| Инструмент | Плюсы | Минусы |
|
||||
|---|---|---|
|
||||
| Слитки и монеты | независимость от брокера | спред, хранение, риск повреждений |
|
||||
| Биржевое золото | ликвидность | комиссии брокера/хранения |
|
||||
| Фонд на золото | низкий порог входа | комиссия управления |
|
||||
| Акции/облигации золотодобытчиков | возможна доходность выше золота | риск компании и рынка |
|
||||
|
||||
## Связанные заметки
|
||||
|
||||
- [[Инвестиционный портфель]]
|
||||
- [[Облигации]]
|
||||
- [[Инвестиционные фонды]]
|
||||
@@ -0,0 +1,64 @@
|
||||
---
|
||||
status: seed
|
||||
type: guide
|
||||
tags:
|
||||
- finance
|
||||
- investments
|
||||
- funds
|
||||
created: 2026-05-18
|
||||
updated: 2026-05-18
|
||||
title: Инвестиционные фонды
|
||||
source:
|
||||
- "[[78e94a8b-66be-410f-8618-0345ff3918e5]]"
|
||||
- "[[b63b403c-1855-498f-8866-2052120fff61]]"
|
||||
- "[[bce065fa-19e5-43f6-a76f-e6bb4f56b06a]]"
|
||||
---
|
||||
|
||||
# Инвестиционные фонды
|
||||
|
||||
Фонд — коллективный портфель активов. Инвестор покупает пай и получает долю в портфеле, которым управляет управляющая компания.
|
||||
|
||||
## Плюсы
|
||||
|
||||
- диверсификация внутри одного инструмента;
|
||||
- низкий порог входа;
|
||||
- профессиональное управление;
|
||||
- ликвидность биржевых фондов;
|
||||
- налоговая эффективность внутри фонда;
|
||||
- автоматическое реинвестирование купонов и дивидендов, если фонд не делает выплаты.
|
||||
|
||||
## Минусы
|
||||
|
||||
- комиссия управления;
|
||||
- ошибка слежения за индексом;
|
||||
- зависимость от качества управляющей компании;
|
||||
- один фонд редко закрывает все задачи портфеля.
|
||||
|
||||
## Как выбирать фонд
|
||||
|
||||
- комиссия фонда;
|
||||
- ошибка слежения;
|
||||
- способ репликации;
|
||||
- размер активов под управлением;
|
||||
- состав и веса активов;
|
||||
- история фонда и поведение в кризисы;
|
||||
- ликвидность паев;
|
||||
- соответствие фонда фазе экономического цикла.
|
||||
|
||||
## Типы фондов
|
||||
|
||||
| Тип | Когда полезен | Риск | Горизонт |
|
||||
|---|---|---|---|
|
||||
| Денежный рынок | временное размещение денег, высокая ставка | низкий | до года |
|
||||
| ОФЗ | снижение ставки, облигационная база | низкий/средний | от года |
|
||||
| Корпоративные облигации | премия за кредитный риск | средний | 1-3 года |
|
||||
| Валютные облигации | защита от ослабления рубля | средний | от года |
|
||||
| Золото | защитный актив | средний | от года |
|
||||
| Акции | рост капитала | высокий | от 3 лет |
|
||||
|
||||
## Связанные заметки
|
||||
|
||||
- [[Индексное инвестирование]]
|
||||
- [[Инвестиционный портфель]]
|
||||
- [[Облигации]]
|
||||
- [[Акции]]
|
||||
@@ -0,0 +1,62 @@
|
||||
---
|
||||
status: seed
|
||||
type: concept
|
||||
tags:
|
||||
- finance
|
||||
- investments
|
||||
- portfolio
|
||||
created: 2026-05-18
|
||||
updated: 2026-05-18
|
||||
title: Инвестиционный портфель
|
||||
source:
|
||||
- "[[458a0596-ee1c-43dc-9c4e-de29c9df919c]]"
|
||||
- "[[4a28d0a1-8393-4b0c-b528-ec4d42dca0f0]]"
|
||||
- "[[e74de470-d705-4000-80d0-5daecd564267]]"
|
||||
---
|
||||
|
||||
# Инвестиционный портфель
|
||||
|
||||
Инвестиционный портфель — набор активов, собранный под цель, горизонт и [[Риск-профиль инвестора]]. Успех зависит не от одной удачной идеи, а от доходности и устойчивости всего набора активов.
|
||||
|
||||
## С чего начать
|
||||
|
||||
1. Определить цель: накопление капитала, защита от инфляции, пассивный доход, обучение рынку.
|
||||
2. Определить горизонт: когда деньги понадобятся.
|
||||
3. Определить риск-профиль.
|
||||
4. Разложить портфель по ролям активов.
|
||||
5. Задать правила пополнения, ребалансировки и фиксации прибыли.
|
||||
|
||||
## Роли активов
|
||||
|
||||
- ликвидность: кэш, денежный рынок, короткие [[Облигации]];
|
||||
- защита: ОФЗ, надежные облигации, [[Золото в портфеле]];
|
||||
- доход: корпоративные облигации инвестиционного уровня, [[Дивидендный портфель]];
|
||||
- рост: [[Акции]], фонды акций, индексные инструменты;
|
||||
- валютная защита: замещающие/квазивалютные облигации, золото, частично [[Криптовалюты как инвестиционный актив]].
|
||||
|
||||
## Диверсификация
|
||||
|
||||
Диверсификация снижает риск, потому что разные активы реагируют на события по-разному. Полезно диверсифицировать:
|
||||
|
||||
- по классам активов;
|
||||
- по эмитентам;
|
||||
- по секторам;
|
||||
- по валютам;
|
||||
- по срокам погашения облигаций;
|
||||
- по стратегиям.
|
||||
|
||||
## Практические правила
|
||||
|
||||
- Не начинать с плечей и сложных инструментов.
|
||||
- Не концентрироваться в одном эмитенте или секторе.
|
||||
- Не покупать длинные облигации без понимания дюрации.
|
||||
- Не держать весь портфель в одном классе активов.
|
||||
- Фиксировать причину покупки до сделки.
|
||||
- Отделять инвестиционную стратегию от [[Трейдинг|трейдинговой]].
|
||||
|
||||
## Связанные заметки
|
||||
|
||||
- [[База инвестора]]
|
||||
- [[Управление инвестиционным портфелем]]
|
||||
- [[Индексное инвестирование]]
|
||||
- [[Инвестиционные фонды]]
|
||||
@@ -0,0 +1,54 @@
|
||||
---
|
||||
status: seed
|
||||
type: guide
|
||||
tags:
|
||||
- finance
|
||||
- investments
|
||||
- index
|
||||
- funds
|
||||
created: 2026-05-18
|
||||
updated: 2026-05-18
|
||||
title: Индексное инвестирование
|
||||
source:
|
||||
- "[[bce065fa-19e5-43f6-a76f-e6bb4f56b06a]]"
|
||||
- "[[eba27a8b-3c53-46ee-adc0-c9888ff705e1]]"
|
||||
---
|
||||
|
||||
# Индексное инвестирование
|
||||
|
||||
Индексное инвестирование — стратегия покупки рынка целиком или его сегмента через индексные фонды. Цель — повторить результат широкого рынка, а не выбрать одну лучшую акцию.
|
||||
|
||||
## Индексы
|
||||
|
||||
- Индекс Мосбиржи — акции крупнейших российских компаний.
|
||||
- Индекс РТС — близкий по составу индекс, но рассчитывается в долларах.
|
||||
- Индекс голубых фишек — узкая корзина крупнейших компаний.
|
||||
- Индексы облигаций — корзины долговых инструментов.
|
||||
|
||||
Индекс отражает правила: какие бумаги входят, какие веса используются, как часто проводится ребалансировка.
|
||||
|
||||
## Плюсы
|
||||
|
||||
- снижение риска за счет корзины активов;
|
||||
- не нужно выбирать отдельные бумаги;
|
||||
- фонд сам делает ребалансировку;
|
||||
- удобно для пассивной стратегии;
|
||||
- низкий порог входа.
|
||||
|
||||
## Минусы
|
||||
|
||||
- индекс покупает и хорошие, и слабые компании;
|
||||
- есть комиссия фонда;
|
||||
- возможна ошибка слежения;
|
||||
- доходность ограничена динамикой выбранного рынка;
|
||||
- страновой и валютный риск остаются.
|
||||
|
||||
## Связь с портфелем
|
||||
|
||||
Индексный фонд может быть ядром портфеля акций. Поверх него можно добавлять отдельные идеи, если инвестор понимает, зачем они нужны и какой риск добавляют.
|
||||
|
||||
## Связанные заметки
|
||||
|
||||
- [[Инвестиционные фонды]]
|
||||
- [[Акции]]
|
||||
- [[Инвестиционный портфель]]
|
||||
@@ -0,0 +1,43 @@
|
||||
---
|
||||
status: seed
|
||||
type: concept
|
||||
tags:
|
||||
- finance
|
||||
- investments
|
||||
- market-abuse
|
||||
created: 2026-05-18
|
||||
updated: 2026-05-18
|
||||
title: Инсайдерская торговля и манипулирование рынком
|
||||
source:
|
||||
- "[[099dd81b-27a1-46e5-88fe-20276b442b78]]"
|
||||
---
|
||||
|
||||
# Инсайдерская торговля и манипулирование рынком
|
||||
|
||||
Инсайдерская торговля — использование существенной непубличной информации для сделок на рынке. Для частного инвестора такие кейсы важны как источник рыночного риска и как сигнал, что необычное движение цены не всегда объясняется публичными новостями.
|
||||
|
||||
## Признаки подозрительного движения
|
||||
|
||||
- рост или падение без публичных новостей;
|
||||
- повышенные объемы перед существенным фактом;
|
||||
- движение за часы до дивидендной рекомендации или корпоративного события;
|
||||
- резкая реакция до официального раскрытия;
|
||||
- расхождение между фундаментальной картиной и поведением цены.
|
||||
|
||||
## Примеры из материалов
|
||||
|
||||
- Сбербанк: рост и повышенные объемы перед существенным фактом по дивидендам.
|
||||
- Ашинский метзавод: покупки на падающем рынке перед рекордными дивидендами.
|
||||
- ЭсЭфАй: рост на повышенных объемах за несколько часов до объявления дивидендов.
|
||||
- Магнит: проблемы с раскрытием отчетности, понижение уровня листинга, исключение из индекса и отсутствие дивидендного драйвера.
|
||||
|
||||
## Практический вывод
|
||||
|
||||
Необычные объемы и движение цены могут быть сигналом, но не являются доказательством инсайда. Для инвестора это повод проверить новости, раскрытие, календарь событий, ликвидность и риск входа в перегретое движение.
|
||||
|
||||
## Связанные заметки
|
||||
|
||||
- [[Акции]]
|
||||
- [[Дивидендный портфель]]
|
||||
- [[Управление инвестиционным портфелем]]
|
||||
- [[Экономическая безопасность - база]]
|
||||
@@ -0,0 +1,67 @@
|
||||
---
|
||||
status: seed
|
||||
type: concept
|
||||
tags:
|
||||
- finance
|
||||
- investments
|
||||
- crypto
|
||||
created: 2026-05-18
|
||||
updated: 2026-05-18
|
||||
title: Криптовалюты как инвестиционный актив
|
||||
source:
|
||||
- "[[1287aee9-73d3-439d-b028-069f9b713000]]"
|
||||
- "[[5366a61b-61ca-4e2f-b445-928ea32d2209]]"
|
||||
- "[[54b7b330-e96b-4b89-93c6-bab34e127186]]"
|
||||
---
|
||||
|
||||
# Криптовалюты как инвестиционный актив
|
||||
|
||||
Криптовалюты — высоковолатильный класс активов, где инвестиционная логика смешивается с технологией, ликвидностью, регуляторным риском и рыночной спекуляцией.
|
||||
|
||||
## Биткоин как цифровое золото
|
||||
|
||||
Сходства с золотом:
|
||||
|
||||
- ограниченное предложение;
|
||||
- сложно добывается;
|
||||
- делимость и переносимость;
|
||||
- нет единого центра;
|
||||
- ценность поддерживается общественным консенсусом.
|
||||
|
||||
Отличия:
|
||||
|
||||
- история биткоина намного короче;
|
||||
- выше волатильность;
|
||||
- больше технологических и регуляторных рисков;
|
||||
- хранение требует цифровой безопасности.
|
||||
|
||||
## Ethereum
|
||||
|
||||
Ethereum отличается от биткоина тем, что используется как инфраструктура для приложений: смарт-контракты, DeFi, токены, стейблкоины и другие сценарии. Его ценность сильнее зависит от полезности сети и спроса на транзакции.
|
||||
|
||||
## Консервативная крипта
|
||||
|
||||
В материалах выделяются более осторожные крипто-подходы:
|
||||
|
||||
- ограниченная доля крипты в портфеле;
|
||||
- фокус на наиболее ликвидных активах;
|
||||
- стейблкоины и цифровые валютные депозиты как отдельный рискованный инструмент;
|
||||
- избегание покупки через сомнительные Telegram/P2P-схемы;
|
||||
- учет юридических и операционных рисков.
|
||||
|
||||
## Риски
|
||||
|
||||
- высокая волатильность;
|
||||
- регуляторные ограничения;
|
||||
- риск потери ключей;
|
||||
- риск биржи/кастодиана;
|
||||
- риск мошенничества;
|
||||
- риск стать участником сомнительной сделки при покупке через непрозрачные каналы;
|
||||
- технологические риски, включая будущие угрозы криптографии.
|
||||
|
||||
## Связанные заметки
|
||||
|
||||
- [[База инвестора]]
|
||||
- [[Производные финансовые инструменты]]
|
||||
- [[OSINT - Зачет]]
|
||||
- [[Трейдинг]]
|
||||
@@ -0,0 +1,93 @@
|
||||
---
|
||||
status: seed
|
||||
type: guide
|
||||
tags:
|
||||
- finance
|
||||
- investments
|
||||
- bonds
|
||||
created: 2026-05-18
|
||||
updated: 2026-05-18
|
||||
title: Облигации
|
||||
source:
|
||||
- "[[78e94a8b-66be-410f-8618-0345ff3918e5]]"
|
||||
- "[[8e65f8ca-b8eb-4e10-97e1-fde245b1c9c4]]"
|
||||
- "[[a2713c5f-1e6b-429c-98cc-710b179bc017]]"
|
||||
- "[[b4100a43-8a47-4dad-923f-39fb309c849e]]"
|
||||
- "[[be737cd3-f448-4b6c-b765-8097229f153f]]"
|
||||
---
|
||||
|
||||
# Облигации
|
||||
|
||||
Облигация — долговой инструмент: инвестор дает деньги эмитенту, получает купоны и возврат номинала при погашении. Доход предсказуемее, чем в акциях, но риск не нулевой.
|
||||
|
||||
## Базовые понятия
|
||||
|
||||
- эмитент — государство, регион, муниципалитет или компания;
|
||||
- номинал — сумма, которую вернут при погашении;
|
||||
- купон — процентное вознаграждение;
|
||||
- дата погашения — возврат номинала;
|
||||
- доходность к погашению — ожидаемая доходность при удержании до погашения;
|
||||
- дюрация — средний срок возврата денег и чувствительность цены к ставке;
|
||||
- оферта — возможность досрочного выкупа.
|
||||
|
||||
Смотреть нужно не только на купон, а на доходность к погашению или оферте.
|
||||
|
||||
## Виды
|
||||
|
||||
- ОФЗ — федеральные облигации, базовый надежный рублевый инструмент.
|
||||
- Муниципальные — выше доходность и ниже ликвидность, чем у ОФЗ.
|
||||
- Корпоративные — доходность выше за счет кредитного риска компании.
|
||||
- Флоатеры — купон зависит от ставки/RUONIA/инфляции; полезны при риске роста ставки.
|
||||
- Линкеры — номинал индексируется на инфляцию.
|
||||
- Замещающие и юаневые — валютная диверсификация в российской инфраструктуре.
|
||||
- ВДО — высокая доходность и высокий риск дефолта.
|
||||
|
||||
## Дюрация и ставка
|
||||
|
||||
Цена облигации обратно зависит от рыночной доходности:
|
||||
|
||||
- ставка растет — старые облигации дешевеют;
|
||||
- ставка падает — старые облигации дорожают;
|
||||
- чем выше дюрация, тем сильнее реакция цены.
|
||||
|
||||
Длинные облигации — это не просто "надежно", а ставка на снижение ставок. Если ставка неожиданно вырастет, длинная бумага даст временную просадку.
|
||||
|
||||
## Как выбирать
|
||||
|
||||
1. Оценить доходность к погашению/оферте.
|
||||
2. Сравнить доходность с ОФЗ сопоставимого срока через G-spread.
|
||||
3. Проверить рейтинг: на старте разумнее AAA-AA, рискованные идеи — не ниже A.
|
||||
4. Проверить долговую нагрузку эмитента, выручку, прибыль, процентное покрытие.
|
||||
5. Выбрать срок под свой горизонт.
|
||||
6. Проверить ликвидность.
|
||||
7. Диверсифицировать по эмитентам и отраслям.
|
||||
8. Не пропускать оферты и пересмотр купона.
|
||||
|
||||
## Стратегии
|
||||
|
||||
- Держать до погашения — срок бумаги совпадает с финансовой целью.
|
||||
- Лестница облигаций — выпуски с разными сроками погашения.
|
||||
- Золотовалютный доход — замещающие, юаневые и золотые инструменты.
|
||||
- "Зарплата" на облигациях — портфель, где купоны распределены по месяцам.
|
||||
|
||||
## ВДО
|
||||
|
||||
Высокодоходные облигации обычно не подходят начинающему инвестору. Высокая доходность — это компенсация за кредитный риск.
|
||||
|
||||
Красные флаги:
|
||||
|
||||
- рейтинг BB и ниже;
|
||||
- отсутствие рейтинга;
|
||||
- выпуск до 1 млрд рублей;
|
||||
- доходность сильно выше рынка;
|
||||
- высокая долговая нагрузка;
|
||||
- долги по налогам;
|
||||
- странные сделки;
|
||||
- бизнес непонятен инвестору.
|
||||
|
||||
## Связанные заметки
|
||||
|
||||
- [[Инвестиционный портфель]]
|
||||
- [[Инвестиционные фонды]]
|
||||
- [[Бухгалтерский баланс]]
|
||||
- [[Отчет о финансовых результатах]]
|
||||
@@ -0,0 +1,70 @@
|
||||
---
|
||||
status: seed
|
||||
type: guide
|
||||
tags:
|
||||
- finance
|
||||
- investments
|
||||
- stocks
|
||||
- valuation
|
||||
created: 2026-05-18
|
||||
updated: 2026-05-18
|
||||
title: Оценка акций
|
||||
source:
|
||||
- "[[b7972f0c-5277-42d2-8e87-10be20c829b7]]"
|
||||
- "[[eba27a8b-3c53-46ee-adc0-c9888ff705e1]]"
|
||||
- "[[2a01a9d4-99f5-4d5c-8fc3-95c4ed62d8af]]"
|
||||
---
|
||||
|
||||
# Оценка акций
|
||||
|
||||
Оценка акции нужна, чтобы понять, что покупается: доля в качественном бизнесе по разумной цене или дорогой актив с красивой историей.
|
||||
|
||||
## Базовая логика
|
||||
|
||||
Цена акции зависит от:
|
||||
|
||||
- прибыли и её устойчивости;
|
||||
- роста выручки;
|
||||
- долговой нагрузки;
|
||||
- рентабельности;
|
||||
- дивидендов;
|
||||
- ожиданий рынка;
|
||||
- риска отрасли и страны.
|
||||
|
||||
## Мультипликаторы
|
||||
|
||||
- `P/E` — цена к прибыли. Показывает, за сколько лет текущая прибыль условно окупает цену бизнеса.
|
||||
- `P/B` или `P/BV` — цена к капиталу. Особенно полезен для банков и финансовых компаний.
|
||||
- `P/S` — цена к выручке. Полезен, когда прибыль нестабильна.
|
||||
- `EV/EBITDA` — стоимость предприятия к операционной прибыли до процентов, налогов и амортизации.
|
||||
- `ROE` — доходность капитала.
|
||||
- `PEG` — `P/E` с поправкой на темп роста прибыли.
|
||||
|
||||
Чем ниже мультипликатор, тем дешевле оценка, но дешево не всегда значит хорошо. Низкая цена может отражать реальные проблемы бизнеса.
|
||||
|
||||
## Что проверять
|
||||
|
||||
- динамику выручки и прибыли;
|
||||
- долговую нагрузку;
|
||||
- маржинальность;
|
||||
- ROE;
|
||||
- дивидендную политику;
|
||||
- качество корпоративного управления;
|
||||
- отраслевые драйверы;
|
||||
- зависимость от курса, сырья, тарифов, регулятора.
|
||||
|
||||
## Когда продавать или сокращать
|
||||
|
||||
- тезис сломался;
|
||||
- оценка стала намного дороже исторической нормы;
|
||||
- бизнес начал делать нетипичные рискованные действия;
|
||||
- деньги уходят на сделки с сомнительной пользой вместо развития или выплат;
|
||||
- отчетность расходится с ожиданиями;
|
||||
- доля бумаги стала слишком большой в портфеле.
|
||||
|
||||
## Связанные заметки
|
||||
|
||||
- [[Акции]]
|
||||
- [[Бухгалтерский баланс]]
|
||||
- [[Отчет о финансовых результатах]]
|
||||
- [[Управление инвестиционным портфелем]]
|
||||
@@ -0,0 +1,53 @@
|
||||
---
|
||||
status: seed
|
||||
type: concept
|
||||
tags:
|
||||
- finance
|
||||
- investments
|
||||
- risk
|
||||
created: 2026-05-18
|
||||
updated: 2026-05-18
|
||||
title: Риск-профиль инвестора
|
||||
source:
|
||||
- "[[a5d627bd-c616-43bb-8490-bdeef3f27d15]]"
|
||||
- "[[e74de470-d705-4000-80d0-5daecd564267]]"
|
||||
---
|
||||
|
||||
# Риск-профиль инвестора
|
||||
|
||||
Риск-профиль описывает, какую просадку инвестор реально может выдержать финансово и психологически. Это первичный фильтр для выбора портфеля, а не формальность из анкеты брокера.
|
||||
|
||||
## Из чего складывается
|
||||
|
||||
- готовность к риску: реакция на волатильность, прошлый опыт, склонность к панике;
|
||||
- возможность риска: стабильность дохода, финансовая подушка, долги и обязательства;
|
||||
- цель: горизонт инвестирования и требуемая доходность.
|
||||
|
||||
## Типовые профили
|
||||
|
||||
| Профиль | Цель | Комфортная просадка | Типовая структура |
|
||||
|---|---|---:|---|
|
||||
| Консервативный | сохранить капитал | 5-15% | облигации, денежный рынок, золото, минимум акций |
|
||||
| Умеренный | баланс риска и доходности | 15-35% | акции + облигации, часть защитных активов |
|
||||
| Агрессивный | максимальный рост | 30-60% | высокая доля акций, активные идеи, выше волатильность |
|
||||
|
||||
Разные источники дают разные границы просадок. Практичнее фиксировать не название профиля, а максимальную приемлемую просадку в процентах и рублях.
|
||||
|
||||
## Связь со стилем
|
||||
|
||||
- Консерватору логичен пассивный стиль и надежные инструменты.
|
||||
- Умеренный профиль допускает пассивную базу и активные идеи.
|
||||
- Агрессивный профиль может использовать активные стратегии и [[Трейдинг]], если есть время, навык и дисциплина.
|
||||
|
||||
## Ошибки
|
||||
|
||||
- выбирать риск-профиль "на росте рынка", когда просадок ещё не было;
|
||||
- считать доходность без риска;
|
||||
- держать агрессивный портфель без финансовой подушки;
|
||||
- подменять стратегию эмоциями и FOMO.
|
||||
|
||||
## Связанные заметки
|
||||
|
||||
- [[База инвестора]]
|
||||
- [[Инвестиционный портфель]]
|
||||
- [[Управление инвестиционным портфелем]]
|
||||
@@ -0,0 +1,87 @@
|
||||
---
|
||||
status: seed
|
||||
type: guide
|
||||
tags:
|
||||
- finance
|
||||
- trading
|
||||
- risk
|
||||
created: 2026-05-18
|
||||
updated: 2026-05-18
|
||||
title: Трейдинг
|
||||
source:
|
||||
- "[[64674bde-a499-4e2c-9395-223d057af808]]"
|
||||
- "[[c26f22d5-f84f-41dd-a74f-274ff248cec2]]"
|
||||
- "[[eb2b3804-7372-434a-a89f-a1027dfa9ee3]]"
|
||||
- "[[e3621adb-fddb-45e8-bf26-6028a5ac5a71]]"
|
||||
- "[[d9e79104-3d7b-4aa8-b525-0a5ab36a9771]]"
|
||||
- "[[54b7b330-e96b-4b89-93c6-bab34e127186]]"
|
||||
---
|
||||
|
||||
# Трейдинг
|
||||
|
||||
Трейдинг — активная торговля, где результат зависит от стратегии, риск-контроля, исполнения и дисциплины. Это отдельная деятельность, а не ускоренная версия инвестирования.
|
||||
|
||||
## Чем трейдер отличается от инвестора
|
||||
|
||||
- Трейдер работает с движением цены и ликвидностью.
|
||||
- Инвестор работает с бизнесом, активом и горизонтом.
|
||||
- Трейдер не получает гарантированную зарплату от рынка.
|
||||
- Издержки, налоги и ошибки исполнения сильнее влияют на результат.
|
||||
|
||||
## Типы стратегий
|
||||
|
||||
Направленные:
|
||||
|
||||
- скальпинг;
|
||||
- интрадей;
|
||||
- свинг-трейдинг;
|
||||
- торговля на пробой уровня;
|
||||
- торговля по новостям.
|
||||
|
||||
Ненаправленные:
|
||||
|
||||
- арбитраж;
|
||||
- спреды;
|
||||
- торговля волатильностью;
|
||||
- опционные стратегии.
|
||||
|
||||
## Технический анализ
|
||||
|
||||
Теханализ пытается прогнозировать цену по прошлым движениям графика. Его сила — в визуальных паттернах, уровнях, трендах, индикаторах и объемах. Ограничение: он не видит фундамент, новости и действия крупных участников.
|
||||
|
||||
Практическое правило: технический сигнал должен подтверждаться контекстом, ликвидностью, объемом и риск-планом.
|
||||
|
||||
## Объем
|
||||
|
||||
Объем показывает, сколько единиц актива было куплено и продано за период. Через объем можно косвенно оценивать, насколько "настоящим" выглядит движение цены.
|
||||
|
||||
Базовые идеи:
|
||||
|
||||
- рост цены на сильном объеме убедительнее роста на пустом рынке;
|
||||
- пробой уровня без объема чаще ложный;
|
||||
- резкий объем около новости может указывать на смену ожиданий;
|
||||
- объем не дает точный прогноз, но помогает оценивать качество движения.
|
||||
|
||||
## Уроки Market Wizards
|
||||
|
||||
- Волатильность не равна риску: низкая волатильность может скрывать большой хвостовой риск.
|
||||
- Если новость против позиции, а рынок почти не падает, это может быть сильным сигналом.
|
||||
- Если новость за позицию, а рынок реагирует слабо, стоит насторожиться.
|
||||
- Нельзя рисковать всем ради одной сделки.
|
||||
- Риск-контроль важнее правоты в прогнозе.
|
||||
|
||||
## Риск-контроль
|
||||
|
||||
- заранее определять риск на сделку;
|
||||
- сопоставлять объем позиции с волатильностью инструмента;
|
||||
- не использовать плечо без понятного сценария;
|
||||
- не выдумывать сделки, если сетапа нет;
|
||||
- избегать инструментов, риск которых не понятен;
|
||||
- вести журнал сделок.
|
||||
|
||||
## Связанные заметки
|
||||
|
||||
- [[База инвестора]]
|
||||
- [[Акции]]
|
||||
- [[Производные финансовые инструменты]]
|
||||
- [[Криптовалюты как инвестиционный актив]]
|
||||
@@ -0,0 +1,84 @@
|
||||
---
|
||||
status: seed
|
||||
type: guide
|
||||
tags:
|
||||
- finance
|
||||
- investments
|
||||
- portfolio
|
||||
created: 2026-05-18
|
||||
updated: 2026-05-18
|
||||
title: Управление инвестиционным портфелем
|
||||
source:
|
||||
- "[[2a01a9d4-99f5-4d5c-8fc3-95c4ed62d8af]]"
|
||||
- "[[458a0596-ee1c-43dc-9c4e-de29c9df919c]]"
|
||||
- "[[cf1e2060-12ae-42a3-a902-5e5368178446]]"
|
||||
- "[[7ece68d3-01d0-4fc1-bbc6-fb9dd09c09ce]]"
|
||||
- "[[d37051ae-813b-4419-8f60-2761d7b5fab8]]"
|
||||
---
|
||||
|
||||
# Управление инвестиционным портфелем
|
||||
|
||||
После сборки портфеля главная задача — не совершать лишних сделок и поддерживать соответствие портфеля целям, горизонту и [[Риск-профиль инвестора|риск-профилю]].
|
||||
|
||||
## Решения в реальных ситуациях
|
||||
|
||||
При падении рынка есть три типовые реакции:
|
||||
|
||||
- продать активы;
|
||||
- взять паузу;
|
||||
- продолжить следовать стратегии.
|
||||
|
||||
Паническая продажа часто приводит к плохому исполнению рыночных заявок, комиссиям, налогам и фиксации просадки. Финансовая подушка снижает давление и помогает не принимать решения из страха.
|
||||
|
||||
## Когда пересматривать портфель
|
||||
|
||||
- появились новые цели;
|
||||
- изменился риск-профиль;
|
||||
- изменился горизонт инвестирования;
|
||||
- активы ушли далеко от целевых долей;
|
||||
- изменилась фаза рынка: ставка, инфляция, курс, кредитный риск;
|
||||
- появилась новая информация по эмитенту.
|
||||
|
||||
## Ребалансировка
|
||||
|
||||
Ребалансировка — способ вернуть портфель к целевым долям риска и доходности.
|
||||
|
||||
Пример: целевая структура 60% акции, 20% облигации, 20% золото. Если из-за роста золото стало 27%, акции 55%, облигации 18%, портфель уже отличается от исходного риска. Ребалансировка возвращает его к плану.
|
||||
|
||||
Подходы:
|
||||
|
||||
- календарная: раз в квартал/полгода/год;
|
||||
- пороговая: когда доля класса активов отклоняется от цели на заданный процент;
|
||||
- событийная: при изменении целей, горизонта, риска или макроусловий.
|
||||
|
||||
## Календарь инвестора
|
||||
|
||||
События, которые стоит отслеживать:
|
||||
|
||||
- финансовые и операционные отчеты;
|
||||
- дивиденды;
|
||||
- байбэки;
|
||||
- сделки и реорганизации;
|
||||
- оферты по облигациям;
|
||||
- изменения в руководстве;
|
||||
- крупные сделки;
|
||||
- банкротства и приостановка деятельности.
|
||||
|
||||
Календарь нужен не для постоянной суеты, а чтобы не пропускать события, меняющие инвестиционный тезис.
|
||||
|
||||
## Фиксация доходности
|
||||
|
||||
Фиксировать доходность стоит, когда:
|
||||
|
||||
- цель достигнута;
|
||||
- актив стал слишком большой долей портфеля;
|
||||
- оценка стала слишком дорогой относительно качества бизнеса;
|
||||
- появился более подходящий инструмент под текущий риск-профиль;
|
||||
- изначальный тезис перестал работать.
|
||||
|
||||
## Связанные заметки
|
||||
|
||||
- [[Инвестиционный портфель]]
|
||||
- [[Акции]]
|
||||
- [[Облигации]]
|
||||
- [[Оценка акций]]
|
||||
Reference in New Issue
Block a user