Dmitry
71 lines
3.1 KiB
Markdown
71 lines
3.1 KiB
Markdown
---
|
|
status: seed
|
|
type: guide
|
|
tags:
|
|
- finance
|
|
- investments
|
|
- stocks
|
|
- valuation
|
|
created: 2026-05-18
|
|
updated: 2026-05-18
|
|
source:
|
|
- '[[b7972f0c-5277-42d2-8e87-10be20c829b7]]'
|
|
- '[[eba27a8b-3c53-46ee-adc0-c9888ff705e1]]'
|
|
- '[[2a01a9d4-99f5-4d5c-8fc3-95c4ed62d8af]]'
|
|
aliases:
|
|
- Оценка акций
|
|
---
|
|
# Оценка акций
|
|
|
|
Оценка акции нужна, чтобы понять, что покупается: доля в качественном бизнесе по разумной цене или дорогой актив с красивой историей.
|
|
|
|
## Базовая логика
|
|
|
|
Цена акции зависит от:
|
|
|
|
- прибыли и её устойчивости;
|
|
- роста выручки;
|
|
- долговой нагрузки;
|
|
- рентабельности;
|
|
- дивидендов;
|
|
- ожиданий рынка;
|
|
- риска отрасли и страны.
|
|
|
|
## Мультипликаторы
|
|
|
|
- `P/E` — цена к прибыли. Показывает, за сколько лет текущая прибыль условно окупает цену бизнеса.
|
|
- `P/B` или `P/BV` — цена к капиталу. Особенно полезен для банков и финансовых компаний.
|
|
- `P/S` — цена к выручке. Полезен, когда прибыль нестабильна.
|
|
- `EV/EBITDA` — стоимость предприятия к операционной прибыли до процентов, налогов и амортизации.
|
|
- `ROE` — доходность капитала.
|
|
- `PEG` — `P/E` с поправкой на темп роста прибыли.
|
|
|
|
Чем ниже мультипликатор, тем дешевле оценка, но дешево не всегда значит хорошо. Низкая цена может отражать реальные проблемы бизнеса.
|
|
|
|
## Что проверять
|
|
|
|
- динамику выручки и прибыли;
|
|
- долговую нагрузку;
|
|
- маржинальность;
|
|
- ROE;
|
|
- дивидендную политику;
|
|
- качество корпоративного управления;
|
|
- отраслевые драйверы;
|
|
- зависимость от курса, сырья, тарифов, регулятора.
|
|
|
|
## Когда продавать или сокращать
|
|
|
|
- тезис сломался;
|
|
- оценка стала намного дороже исторической нормы;
|
|
- бизнес начал делать нетипичные рискованные действия;
|
|
- деньги уходят на сделки с сомнительной пользой вместо развития или выплат;
|
|
- отчетность расходится с ожиданиями;
|
|
- доля бумаги стала слишком большой в портфеле.
|
|
|
|
## Связанные заметки
|
|
|
|
- [[Акции]]
|
|
- [[Бухгалтерский баланс]]
|
|
- [[Отчет о финансовых результатах]]
|
|
- [[Управление инвестиционным портфелем]]
|