---
status: seed
type: guide
tags:
- finance
- investments
- stocks
- valuation
created: 2026-05-18
updated: 2026-05-18
source:
- '[[b7972f0c-5277-42d2-8e87-10be20c829b7]]'
- '[[eba27a8b-3c53-46ee-adc0-c9888ff705e1]]'
- '[[2a01a9d4-99f5-4d5c-8fc3-95c4ed62d8af]]'
aliases:
- Оценка акций
---
# Оценка акций

Оценка акции нужна, чтобы понять, что покупается: доля в качественном бизнесе по разумной цене или дорогой актив с красивой историей.

## Базовая логика

Цена акции зависит от:

- прибыли и её устойчивости;
- роста выручки;
- долговой нагрузки;
- рентабельности;
- дивидендов;
- ожиданий рынка;
- риска отрасли и страны.

## Мультипликаторы

- `P/E` — цена к прибыли. Показывает, за сколько лет текущая прибыль условно окупает цену бизнеса.
- `P/B` или `P/BV` — цена к капиталу. Особенно полезен для банков и финансовых компаний.
- `P/S` — цена к выручке. Полезен, когда прибыль нестабильна.
- `EV/EBITDA` — стоимость предприятия к операционной прибыли до процентов, налогов и амортизации.
- `ROE` — доходность капитала.
- `PEG` — `P/E` с поправкой на темп роста прибыли.

Чем ниже мультипликатор, тем дешевле оценка, но дешево не всегда значит хорошо. Низкая цена может отражать реальные проблемы бизнеса.

## Что проверять

- динамику выручки и прибыли;
- долговую нагрузку;
- маржинальность;
- ROE;
- дивидендную политику;
- качество корпоративного управления;
- отраслевые драйверы;
- зависимость от курса, сырья, тарифов, регулятора.

## Когда продавать или сокращать

- тезис сломался;
- оценка стала намного дороже исторической нормы;
- бизнес начал делать нетипичные рискованные действия;
- деньги уходят на сделки с сомнительной пользой вместо развития или выплат;
- отчетность расходится с ожиданиями;
- доля бумаги стала слишком большой в портфеле.

## Связанные заметки

- [[Акции]]
- [[Бухгалтерский баланс]]
- [[Отчет о финансовых результатах]]
- [[Управление инвестиционным портфелем]]