Dmitry
41 lines
3.5 KiB
Markdown
41 lines
3.5 KiB
Markdown
---
|
|
status: seed
|
|
type: concept
|
|
tags:
|
|
- finance
|
|
- investments
|
|
- bonds
|
|
- abs
|
|
created: 2026-05-19
|
|
updated: 2026-05-19
|
|
source: '[[ВДО no кредитам.md]]'
|
|
aliases:
|
|
- Облигации с залоговым обеспечением денежных требований
|
|
---
|
|
# Облигации с залоговым обеспечением денежных требований
|
|
|
|
Облигации, обеспеченные залогом денежных требований (Asset-Backed Securities, ABS) — это долговые инструменты, выплаты по которым гарантированы правами на будущие денежные поступления эмитента (например, платежи по кредитам, аренде или поставкам).
|
|
|
|
## Механизм работы
|
|
|
|
1. **Обеспечение**: Залогом выступают только денежные требования эмитента к заемщикам/контрагентам.
|
|
2. **Залоговый счет**: Все поступающие платежи по требованиям аккумулируются на отдельном залоговом счете. Эмитент не может тратить эти деньги на цели, не связанные с обслуживанием данного выпуска облигаций.
|
|
3. **СФО (Специализированное финансовое общество)**: Часто эмитентом выступает специально созданное СФО. Это юридическое лицо с ограниченной правоспособностью, созданное исключительно для выпуска таких облигаций, что изолирует риски основного бизнеса материнской компании от инвесторов.
|
|
|
|
## Преимущества и защиты
|
|
|
|
- **Изоляция рисков**: Банкротство материнской компании (оригинатора) не ведет автоматически к дефолту по облигациям, если заемщики продолжают платить.
|
|
- **Целевое использование**: Деньги на залоговом счете защищены от нецелевых трат эмитента.
|
|
- **Реинвестирование**: В решении о выпуске может быть прописано право СФО покупать новые денежные требования на средства с залогового счета.
|
|
|
|
## Риски
|
|
|
|
- **Кредитный риск портфеля**: Если конечные должники (физлица или компании) перестанут платить по кредитам/аренде, СФО не сможет обслуживать облигации.
|
|
- **Ликвидность**: Такие выпуски часто имеют низкий объем торгов на вторичном рынке.
|
|
- **Операционный риск**: Возможные задержки при смене СФО или обслуживающей организации в случае юридических проблем.
|
|
- **Отсутствие страхования**: Инструмент не застрахован государством.
|
|
|
|
## Связанные заметки
|
|
- [[Облигации]]
|
|
- [[Инвестиционный портфель]]
|