---
status: seed
type: concept
tags:
- finance
- investments
- bonds
- abs
created: 2026-05-19
updated: 2026-05-19
source: '[[ВДО no кредитам.md]]'
aliases:
- Облигации с залоговым обеспечением денежных требований
---
# Облигации с залоговым обеспечением денежных требований

Облигации, обеспеченные залогом денежных требований (Asset-Backed Securities, ABS) — это долговые инструменты, выплаты по которым гарантированы правами на будущие денежные поступления эмитента (например, платежи по кредитам, аренде или поставкам).

## Механизм работы

1. **Обеспечение**: Залогом выступают только денежные требования эмитента к заемщикам/контрагентам.
2. **Залоговый счет**: Все поступающие платежи по требованиям аккумулируются на отдельном залоговом счете. Эмитент не может тратить эти деньги на цели, не связанные с обслуживанием данного выпуска облигаций.
3. **СФО (Специализированное финансовое общество)**: Часто эмитентом выступает специально созданное СФО. Это юридическое лицо с ограниченной правоспособностью, созданное исключительно для выпуска таких облигаций, что изолирует риски основного бизнеса материнской компании от инвесторов.

## Преимущества и защиты

- **Изоляция рисков**: Банкротство материнской компании (оригинатора) не ведет автоматически к дефолту по облигациям, если заемщики продолжают платить.
- **Целевое использование**: Деньги на залоговом счете защищены от нецелевых трат эмитента.
- **Реинвестирование**: В решении о выпуске может быть прописано право СФО покупать новые денежные требования на средства с залогового счета.

## Риски

- **Кредитный риск портфеля**: Если конечные должники (физлица или компании) перестанут платить по кредитам/аренде, СФО не сможет обслуживать облигации.
- **Ликвидность**: Такие выпуски часто имеют низкий объем торгов на вторичном рынке.
- **Операционный риск**: Возможные задержки при смене СФО или обслуживающей организации в случае юридических проблем.
- **Отсутствие страхования**: Инструмент не застрахован государством.

## Связанные заметки
- [[Облигации]]
- [[Инвестиционный портфель]]