Dmitry
71 lines
4.1 KiB
Markdown
71 lines
4.1 KiB
Markdown
---
|
|
title: Долг и платежеспособность
|
|
status: processing
|
|
type: concept
|
|
tags: [finance, debt, solvency, economic-analysis]
|
|
created: 2026-06-01
|
|
updated: 2026-06-02
|
|
source:
|
|
- "[[ЭкАнализ.pdf]]"
|
|
- "[[Материал по Экономическому анализу]]"
|
|
- "[[Тема 6 - Анализ финансовой устойчивости предприятия]]"
|
|
- "[[Тема 12 - Анализ денежных потоков]]"
|
|
---
|
|
|
|
# Долг и платежеспособность
|
|
|
|
Анализ долга показывает, способно ли предприятие обслуживать заемный капитал и проценты.
|
|
|
|
Платежеспособность по долгу оценивают не только через баланс, но и через прибыль и денежный поток: долг нужно не просто показать в структуре пассива, а реально обслуживать.
|
|
|
|
## Покрытие процентов
|
|
|
|
$$K = \frac{EBIT}{Проценты\ к\ уплате}$$
|
|
|
|
$$EBIT = 2300 + 2330$$
|
|
|
|
Норматив:
|
|
|
|
$$K > 2$$
|
|
|
|
Если показатель ниже нормы, у предприятия может быть риск проблем с обслуживанием процентов.
|
|
|
|
## Долговая нагрузка
|
|
|
|
| Показатель | Формула | Норматив |
|
|
| --- | --- | --- |
|
|
| Коэффициент долга | $(П3 + П2) / EBITDA$ | примерно $0.5-2$ |
|
|
| Коэффициент чистого долга | $(П3 + П2 - A1) / EBITDA$ | примерно $0.5-2$ |
|
|
|
|
Чистый долг учитывает денежные средства и краткосрочные финансовые вложения, поэтому лучше показывает реальную долговую нагрузку.
|
|
|
|
## Денежное покрытие долга
|
|
|
|
| Показатель | Смысл |
|
|
| --- | --- |
|
|
| Денежное покрытие процентов | хватает ли операционного денежного потока на процентные платежи |
|
|
| Денежное обслуживание обязательств | хватает ли денежного потока на погашение обязательств |
|
|
| Доля свободного денежного потока | сколько остается после поддержания деятельности и обязательных выплат |
|
|
|
|
Если прибыль положительная, но операционный денежный поток слабый, риск обслуживания долга остается высоким.
|
|
|
|
## Связь с дивидендами
|
|
|
|
Дивиденды конкурируют с обслуживанием долга за один и тот же денежный поток. При высокой долговой нагрузке агрессивная [[Дивидендная политика предприятия]] может ухудшить платежеспособность.
|
|
|
|
## Выводы
|
|
|
|
- Покрытие процентов выше нормы — предприятие способно обслуживать процентные платежи.
|
|
- Покрытие процентов ниже нормы — риск обслуживания долга повышен.
|
|
- Долг к EBITDA выше нормы — долговая нагрузка высокая.
|
|
- Чистый долг к EBITDA ниже долга к EBITDA — часть долга компенсируется денежными средствами.
|
|
- Высокая доля дивидендных выплат может ограничивать капитализацию прибыли и развитие.
|
|
|
|
## Связанные заметки
|
|
|
|
- [[Шпаргалка к экзамену по ЭА]]
|
|
- [[Финансовая устойчивость]]
|
|
- [[Источники финансирования]]
|
|
- [[Отчет о финансовых результатах]]
|
|
- [[Денежные потоки предприятия]]
|