Dmitry
95 lines
5.3 KiB
Markdown
95 lines
5.3 KiB
Markdown
---
|
|
status: seed
|
|
type: guide
|
|
tags:
|
|
- finance
|
|
- investments
|
|
- bonds
|
|
created: 2026-05-18
|
|
updated: 2026-05-18
|
|
source:
|
|
- '[[78e94a8b-66be-410f-8618-0345ff3918e5]]'
|
|
- '[[8e65f8ca-b8eb-4e10-97e1-fde245b1c9c4]]'
|
|
- '[[a2713c5f-1e6b-429c-98cc-710b179bc017]]'
|
|
- '[[b4100a43-8a47-4dad-923f-39fb309c849e]]'
|
|
- '[[be737cd3-f448-4b6c-b765-8097229f153f]]'
|
|
aliases:
|
|
- Облигации
|
|
---
|
|
# Облигации
|
|
|
|
Облигация — долговой инструмент: инвестор дает деньги эмитенту, получает купоны и возврат номинала при погашении. Доход предсказуемее, чем в акциях, но риск не нулевой.
|
|
|
|
## Базовые понятия
|
|
|
|
- эмитент — государство, регион, муниципалитет или компания;
|
|
- номинал — сумма, которую вернут при погашении;
|
|
- купон — процентное вознаграждение;
|
|
- дата погашения — возврат номинала;
|
|
- доходность к погашению — ожидаемая доходность при удержании до погашения;
|
|
- дюрация — средний срок возврата денег и чувствительность цены к ставке;
|
|
- оферта — возможность досрочного выкупа.
|
|
|
|
Смотреть нужно не только на купон, а на доходность к погашению или оферте.
|
|
|
|
## Виды
|
|
|
|
- ОФЗ — федеральные облигации, базовый надежный рублевый инструмент.
|
|
- Муниципальные — выше доходность и ниже ликвидность, чем у ОФЗ.
|
|
- Корпоративные — доходность выше за счет кредитного риска компании.
|
|
- Флоатеры — купон зависит от ставки/RUONIA/инфляции; полезны при риске роста ставки.
|
|
- Линкеры — номинал индексируется на инфляцию.
|
|
- Замещающие и юаневые — валютная диверсификация в российской инфраструктуре.
|
|
- ВДО — высокая доходность и высокий риск дефолта.
|
|
- [[Облигации с залоговым обеспечением]] — выплаты обеспечены правами на денежные требования (ABS).
|
|
|
|
## Дюрация и ставка
|
|
|
|
Цена облигации обратно зависит от рыночной доходности:
|
|
|
|
- ставка растет — старые облигации дешевеют;
|
|
- ставка падает — старые облигации дорожают;
|
|
- чем выше дюрация, тем сильнее реакция цены.
|
|
|
|
Длинные облигации — это не просто "надежно", а ставка на снижение ставок. Если ставка неожиданно вырастет, длинная бумага даст временную просадку.
|
|
|
|
## Как выбирать
|
|
|
|
1. Оценить доходность к погашению/оферте.
|
|
2. Сравнить доходность с ОФЗ сопоставимого срока через G-spread.
|
|
3. Проверить рейтинг: на старте разумнее AAA-AA, рискованные идеи — не ниже A.
|
|
4. Проверить долговую нагрузку эмитента, выручку, прибыль, процентное покрытие.
|
|
5. Выбрать срок под свой горизонт.
|
|
6. Проверить ликвидность.
|
|
7. Диверсифицировать по эмитентам и отраслям.
|
|
8. Не пропускать оферты и пересмотр купона.
|
|
|
|
## Стратегии
|
|
|
|
- Держать до погашения — срок бумаги совпадает с финансовой целью.
|
|
- Лестница облигаций — выпуски с разными сроками погашения.
|
|
- Золотовалютный доход — замещающие, юаневые и золотые инструменты.
|
|
- "Зарплата" на облигациях — портфель, где купоны распределены по месяцам.
|
|
|
|
## ВДО
|
|
|
|
Высокодоходные облигации обычно не подходят начинающему инвестору. Высокая доходность — это компенсация за кредитный риск.
|
|
|
|
Красные флаги:
|
|
|
|
- рейтинг BB и ниже;
|
|
- отсутствие рейтинга;
|
|
- выпуск до 1 млрд рублей;
|
|
- доходность сильно выше рынка;
|
|
- высокая долговая нагрузка;
|
|
- долги по налогам;
|
|
- странные сделки;
|
|
- бизнес непонятен инвестору.
|
|
|
|
## Связанные заметки
|
|
|
|
- [[Инвестиционный портфель]]
|
|
- [[Инвестиционные фонды]]
|
|
- [[Бухгалтерский баланс]]
|
|
- [[Отчет о финансовых результатах]]
|