---
status: seed
type: guide
tags:
- finance
- investments
- bonds
created: 2026-05-18
updated: 2026-05-18
source:
- '[[78e94a8b-66be-410f-8618-0345ff3918e5]]'
- '[[8e65f8ca-b8eb-4e10-97e1-fde245b1c9c4]]'
- '[[a2713c5f-1e6b-429c-98cc-710b179bc017]]'
- '[[b4100a43-8a47-4dad-923f-39fb309c849e]]'
- '[[be737cd3-f448-4b6c-b765-8097229f153f]]'
aliases:
- Облигации
---
# Облигации

Облигация — долговой инструмент: инвестор дает деньги эмитенту, получает купоны и возврат номинала при погашении. Доход предсказуемее, чем в акциях, но риск не нулевой.

## Базовые понятия

- эмитент — государство, регион, муниципалитет или компания;
- номинал — сумма, которую вернут при погашении;
- купон — процентное вознаграждение;
- дата погашения — возврат номинала;
- доходность к погашению — ожидаемая доходность при удержании до погашения;
- дюрация — средний срок возврата денег и чувствительность цены к ставке;
- оферта — возможность досрочного выкупа.

Смотреть нужно не только на купон, а на доходность к погашению или оферте.

## Виды

- ОФЗ — федеральные облигации, базовый надежный рублевый инструмент.
- Муниципальные — выше доходность и ниже ликвидность, чем у ОФЗ.
- Корпоративные — доходность выше за счет кредитного риска компании.
- Флоатеры — купон зависит от ставки/RUONIA/инфляции; полезны при риске роста ставки.
- Линкеры — номинал индексируется на инфляцию.
- Замещающие и юаневые — валютная диверсификация в российской инфраструктуре.
- ВДО — высокая доходность и высокий риск дефолта.
- [[Облигации с залоговым обеспечением]] — выплаты обеспечены правами на денежные требования (ABS).

## Дюрация и ставка

Цена облигации обратно зависит от рыночной доходности:

- ставка растет — старые облигации дешевеют;
- ставка падает — старые облигации дорожают;
- чем выше дюрация, тем сильнее реакция цены.

Длинные облигации — это не просто "надежно", а ставка на снижение ставок. Если ставка неожиданно вырастет, длинная бумага даст временную просадку.

## Как выбирать

1. Оценить доходность к погашению/оферте.
2. Сравнить доходность с ОФЗ сопоставимого срока через G-spread.
3. Проверить рейтинг: на старте разумнее AAA-AA, рискованные идеи — не ниже A.
4. Проверить долговую нагрузку эмитента, выручку, прибыль, процентное покрытие.
5. Выбрать срок под свой горизонт.
6. Проверить ликвидность.
7. Диверсифицировать по эмитентам и отраслям.
8. Не пропускать оферты и пересмотр купона.

## Стратегии

- Держать до погашения — срок бумаги совпадает с финансовой целью.
- Лестница облигаций — выпуски с разными сроками погашения.
- Золотовалютный доход — замещающие, юаневые и золотые инструменты.
- "Зарплата" на облигациях — портфель, где купоны распределены по месяцам.

## ВДО

Высокодоходные облигации обычно не подходят начинающему инвестору. Высокая доходность — это компенсация за кредитный риск.

Красные флаги:

- рейтинг BB и ниже;
- отсутствие рейтинга;
- выпуск до 1 млрд рублей;
- доходность сильно выше рынка;
- высокая долговая нагрузка;
- долги по налогам;
- странные сделки;
- бизнес непонятен инвестору.

## Связанные заметки

- [[Инвестиционный портфель]]
- [[Инвестиционные фонды]]
- [[Бухгалтерский баланс]]
- [[Отчет о финансовых результатах]]