Dmitry
118 lines
6.5 KiB
Markdown
118 lines
6.5 KiB
Markdown
---
|
|
title: Рентабельность и оборачиваемость
|
|
status: processing
|
|
type: concept
|
|
tags: [finance, profitability, turnover, economic-analysis]
|
|
created: 2026-06-01
|
|
updated: 2026-06-02
|
|
source:
|
|
- "[[ЭкАнализ.pdf]]"
|
|
- "[[Материал по Экономическому анализу]]"
|
|
- "[[Материалы по ЭА 2]]"
|
|
- "[[Тема 13 - Анализ эффективности и деловой активности]]"
|
|
- "[[Тема 7 - Анализ эффективности и деловой активности]]"
|
|
---
|
|
|
|
# Рентабельность и оборачиваемость
|
|
|
|
Показатели эффективности показывают, сколько прибыли или выручки предприятие получает из имеющихся ресурсов.
|
|
|
|
## Рентабельность
|
|
|
|
Общая формула:
|
|
|
|
$$R = \frac{Прибыль}{База} \times 100\%$$
|
|
|
|
| Показатель | Формула | Смысл |
|
|
| --- | --- | --- |
|
|
| Рентабельность продаж | $2200 / 2110 \times 100\%$ | прибыль от продаж на рубль выручки |
|
|
| Рентабельность активов | $2300 / Средние\ активы \times 100\%$ | отдача имущества; хорошо, если выше средней ставки по кредиту |
|
|
| Рентабельность СК | $2400 / Средний\ СК \times 100\%$ | доходность собственников; хорошо, если выше средней ставки по депозитам |
|
|
| Рентабельность затрат | $Прибыль / Расходы \times 100\%$ | прибыль на рубль расходов |
|
|
| Индекс финансового рычага | $ROE / ROA$ | норма $> 1$ |
|
|
|
|
В западной логике дополнительно используют:
|
|
|
|
| Показатель | Формула | Смысл |
|
|
| --- | --- | --- |
|
|
| ROS по EBIT | $EBIT / TR$ | операционная доходность продаж |
|
|
| RONA | $NOPAT / IC$ | доходность инвестированного капитала |
|
|
| ROE | $NP / E$ | доходность собственного капитала |
|
|
|
|
## Модель DuPont
|
|
|
|
Базовая модель:
|
|
|
|
$$ROE = \frac{NP}{E} = \frac{NP}{TR} \times \frac{TR}{A} \times \frac{A}{E}$$
|
|
|
|
Где:
|
|
- $NP/TR$ — рентабельность продаж по чистой прибыли;
|
|
- $TR/A$ — оборачиваемость активов;
|
|
- $A/E$ — мультипликатор собственного капитала.
|
|
|
|
ROE можно повышать через маржу, скорость оборота активов или финансовый рычаг. Последний путь повышает риск, если заемный капитал дорогой.
|
|
|
|
## Оборачиваемость
|
|
|
|
Коэффициент оборачиваемости:
|
|
|
|
$$K_{об} = \frac{Выручка}{Средний\ остаток}$$
|
|
|
|
Период оборота:
|
|
|
|
$$T_{об} = \frac{Средний\ остаток}{Выручка} \times 365$$
|
|
|
|
| Показатель | Коэффициент | Период |
|
|
| --- | --- | --- |
|
|
| Дебиторская задолженность | $2110 / Средняя\ ДЗ$ | $Средняя\ ДЗ / 2110 \times 365$ |
|
|
| Кредиторская задолженность | $2110 / Средняя\ КЗ$ | $Средняя\ КЗ / 2110 \times 365$ |
|
|
| Активы | $2110 / Средние\ активы$ | $Средние\ активы / 2110 \times 365$ |
|
|
| Запасы | — | $Средние\ запасы / 2120 \times 365$ |
|
|
|
|
## Деловая активность
|
|
|
|
Деловая активность характеризуется:
|
|
- структурой активов;
|
|
- наличием неработающих активов;
|
|
- схемой закупок сырья и материалов;
|
|
- длительностью производственного процесса;
|
|
- конкурентоспособностью продукции;
|
|
- платежеспособностью покупателей и условиями поставок.
|
|
|
|
Коэффициенты деловой активности:
|
|
|
|
$$K_A = \frac{TR}{A}$$
|
|
|
|
$$T_A = \frac{365}{K_A}$$
|
|
|
|
$$K_{закр} = \frac{A}{TR}$$
|
|
|
|
где $K_A$ — оборачиваемость активов, $T_A$ — период оборота активов, $K_{закр}$ — коэффициент закрепления активов.
|
|
|
|
## Производительность труда
|
|
|
|
$$ПТ = \frac{2110}{Численность\ персонала}$$
|
|
|
|
Рост производительности труда означает, что на одного сотрудника приходится больше выручки.
|
|
|
|
## Выводы
|
|
|
|
- Рентабельность продаж растет — основная деятельность становится эффективнее.
|
|
- Рентабельность продаж падает — предприятие получает меньше прибыли с рубля выручки.
|
|
- ROA низкая — активы используются недостаточно эффективно.
|
|
- ROE низкая — собственный капитал дает слабую доходность.
|
|
- $ROE / ROA > 1$ — заемный капитал положительно влияет на доходность СК.
|
|
- Срок оборота ДЗ уменьшается — деньги быстрее возвращаются в организацию.
|
|
- Срок оборота ДЗ увеличивается — средства дольше отвлекаются из оборота.
|
|
- Срок оборота КЗ увеличивается — предприятие дольше пользуется бесплатным финансированием поставщиков.
|
|
- Срок оборота запасов увеличивается — средства зависают в запасах.
|
|
- Коэффициент оборачиваемости активов падает — ресурсы используются менее эффективно.
|
|
|
|
## Связанные заметки
|
|
|
|
- [[Шпаргалка к экзамену по ЭА]]
|
|
- [[Отчет о финансовых результатах]]
|
|
- [[Долг и платежеспособность]]
|
|
- [[Оборотные активы и финансовые циклы]]
|
|
- [[Доходы, расходы и прибыль предприятия]]
|