SecondBrain/90 Library/Finance/Экономический анализ/Шпаргалка к экзамену по ЭА.md

---
title: Шпаргалка к экзамену по экономическому анализу
status: processing
type: guide
tags: [finance, exam, study, economic-analysis]
created: 2026-06-01
updated: 2026-06-02
source:
  - "ЭкАнализ.pdf"
  - "[[Материал по Экономическому анализу]]"
  - "[[Материалы по ЭА 2]]"
---

# Шпаргалка к экзамену по экономическому анализу

Короткая логика экзамена: сначала определить блок анализа, затем взять нужные строки отчетности, посчитать коэффициент, сравнить с нормативом или динамикой и написать вывод экономическим языком.

## База отчетности

Основные формы:
- [[Бухгалтерский баланс]] — активы, обязательства, собственный капитал.
- [[Отчет о финансовых результатах]] — выручка, расходы, прибыль.

Ключевые строки баланса:

| Код | Что означает |
| --- | --- |
| 1100 | Внеоборотные активы |
| 1200 | Оборотные активы |
| 1210 | Запасы |
| 1220 | НДС |
| 1230 | Дебиторская задолженность |
| 1240 | Краткосрочные финансовые вложения |
| 1250 | Денежные средства |
| 1300 | Собственный капитал |
| 1400 | Долгосрочные обязательства |
| 1510 | Краткосрочные заемные средства |
| 1520 | Кредиторская задолженность |
| 1530 | Доходы будущих периодов |
| 1540 | Оценочные обязательства |
| 1550 | Прочие обязательства |
| 1600 | Баланс / активы |

Ключевые строки ОФР:

| Код | Что означает |
| --- | --- |
| 2110 | Выручка |
| 2120 | Себестоимость продаж |
| 2200 | Прибыль от продаж |
| 2300 | Прибыль до налогообложения |
| 2330 | Проценты к уплате |
| 2400 | Чистая прибыль |

Среднее значение показателя:

$$Среднее = \frac{Показатель_{нач} + Показатель_{кон}}{2}$$

## 1. Ликвидность и платежеспособность

[[Ликвидность]] показывает, хватает ли активов для погашения краткосрочных обязательств.

Группы активов:

| Группа | Формула | Смысл |
| --- | --- | --- |
| А1 | 1240 + 1250 | наиболее ликвидные активы |
| А2 | 1230 | быстрореализуемые активы |
| А3 | 1210 + 1220 | медленно реализуемые активы |
| А4 | 1100 | труднореализуемые активы |

Группы пассивов:

| Группа | Формула | Смысл |
| --- | --- | --- |
| П1 | 1520 + 1540 + 1550 | наиболее срочные обязательства |
| П2 | 1510 + 1530 | краткосрочные пассивы |
| П3 | 1400 | долгосрочные пассивы |
| П4 | 1300 | собственный капитал |

Коэффициенты:

| Показатель | Формула | Норматив | Вывод при отклонении |
| --- | --- | --- | --- |
| Абсолютная ликвидность | $A1 / (П1 + П2)$ | $> 0.1$ или по методичке $> 0.05$ | мало денег для немедленного погашения долгов |
| Промежуточная ликвидность | $(A1 + A2) / (П1 + П2)$ | $> 0.7$ | денег и ДЗ недостаточно без продажи запасов |
| Текущая ликвидность | $1200 / (П1 + П2)$ | $> 1.5$ | оборотных активов не хватает на краткосрочные обязательства |
| Общая ликвидность | $(A1 + 0.5A2 + 0.3A3) / (П1 + 0.5П2 + 0.3П3)$ | $> 1$ | баланс нельзя считать ликвидным |

Типовой вывод:
- коэффициенты выше нормы — предприятие платежеспособно, риск просрочки ниже;
- коэффициенты ниже нормы — ликвидных активов недостаточно, растет риск финансовых затруднений.

## 2. Финансовая устойчивость

[[Финансовая устойчивость]] показывает зависимость от заемных источников и достаточность устойчивого капитала.

Собственный оборотный капитал:

$$СОК = СОС = П4 - А4 = 1300 - 1100$$

Запасы для проверки:

$$З = 1210 + 1220$$

Тип устойчивости проверяется последовательно:

| Тип | Условие | Вывод |
| --- | --- | --- |
| Абсолютная | $З < СОК$ | запасы полностью покрыты собственными оборотными средствами |
| Нормальная | $З < СОК + П3$ | запасы покрыты СОК и долгосрочными обязательствами |
| Неустойчивая | $З < СОК + П3 + П2$ | нужны краткосрочные источники, риск выше |
| Предкризисная | иначе | источников не хватает даже с учетом краткосрочных обязательств |

Коэффициенты структуры капитала:

| Показатель | Формула | Норматив | Смысл |
| --- | --- | --- | --- |
| Автономия | $1300 / 1600$ | $> 0.5$ | доля активов, профинансированных СК |
| Финансовая устойчивость | $(1300 + 1400) / 1600$ | $> 0.75$ | доля устойчивых источников |
| Финансовая активность / плечо | $(П1 + П2 + П3) / П4$ | $< 1$ | зависимость от заемного капитала |
| Обеспеченность ОА СОС | $СОК / 1200$ | $> 0.1$ | часть оборотных активов за счет СОК |
| Обеспеченность ОА СОС и ДО | $(СОК + П3) / 1200$ | $> 0.6$ | покрытие оборотных активов устойчивыми источниками |
| Обеспеченность запасов устойчивыми источниками | $(СОК + П3) / (1210 + 1220)$ | $> 1$ | хватает ли устойчивых источников на запасы |
| Маневренность СК | $СОК / 1300$ | $> 0.1$ | какая часть СК свободна для текущей деятельности |

## 3. Рентабельность

[[Рентабельность и оборачиваемость]] оценивает эффективность ресурсов и капитала.

Общая форма:

$$R = \frac{Прибыль}{База} \times 100\%$$

| Показатель | Формула | Как трактовать |
| --- | --- | --- |
| Рентабельность продаж | $2200 / 2110 \times 100\%$ | прибыль с рубля выручки |
| Рентабельность активов | $2300 / Средние\ активы \times 100\%$ | отдача активов; хорошо, если выше средней ставки по кредиту |
| Рентабельность СК | $2400 / Средний\ СК \times 100\%$ | доходность собственников; хорошо, если выше средней ставки по депозитам |
| Рентабельность затрат | $Прибыль / Расходы \times 100\%$ | прибыль на рубль расходов |
| Индекс финансового рычага | $ROE / ROA$ | норма $> 1$ |

Типовой вывод:
- рост рентабельности — эффективность повышается;
- снижение рентабельности — предприятие получает меньше прибыли с базы;
- $ROE / ROA > 1$ — заемный капитал повышает доходность собственного капитала;
- $ROE / ROA < 1$ — заемный капитал используется неэффективно.

## 4. Оборачиваемость

Оборачиваемость показывает скорость возврата средств в денежную форму.

| Показатель | Коэффициент | Период |
| --- | --- | --- |
| ДЗ | $2110 / Средняя\ ДЗ$ | $Средняя\ ДЗ / 2110 \times 365$ |
| КЗ | $2110 / Средняя\ КЗ$ | $Средняя\ КЗ / 2110 \times 365$ |
| Активы | $2110 / Средние\ активы$ | $Средние\ активы / 2110 \times 365$ |
| Запасы | — | $Средние\ запасы / 2120 \times 365$ |

Правила вывода:
- срок оборота ДЗ меньше — покупатели быстрее платят, это хорошо;
- срок оборота ДЗ больше — средства дольше отвлечены из оборота;
- срок оборота КЗ больше — предприятие дольше пользуется бесплатным финансированием поставщиков;
- срок оборота КЗ меньше — предприятие быстрее платит поставщикам;
- срок оборота активов и запасов меньше — ресурсы используются эффективнее;
- коэффициент оборачиваемости активов падает — ресурсы используются менее эффективно.

## 5. Инвестиционная деятельность и основные средства

[[Инвестиционная деятельность и основные средства]] связана с вложениями во внеоборотные активы.

Золотое правило экономики:

$$T_{инфляции} < T_{активов} < T_{выручки} < T_{чистой\ прибыли}$$

Если выручка растет медленнее внеоборотных активов, инвестиции недостаточно эффективны: отдача от вложений низкая.

Коэффициенты основных средств:

| Показатель | Формула | Смысл |
| --- | --- | --- |
| Ввод ОС | $Поступило\ ОС / ОС_{нач}$ | интенсивность обновления |
| Выбытие ОС | $Выбыло\ ОС / ОС_{нач}$ | интенсивность выбытия |
| Годность ОС | $(ОС_{кон} - Амортизация) / ОС_{кон}$ | пригодная часть ОС |
| Износ ОС | $1 - K_{годности}$ | изношенная часть ОС |

## 6. Долг и платежеспособность

[[Долг и платежеспособность]] оценивает способность обслуживать заемный капитал.

| Показатель | Формула | Норматив |
| --- | --- | --- |
| Покрытие процентов | $EBIT / Проценты\ к\ уплате$ | $> 2$ |
| EBIT | $2300 + 2330$ | — |
| Коэффициент долга | $(П3 + П2) / EBITDA$ | примерно $0.5-2$ |
| Коэффициент чистого долга | $(П3 + П2 - A1) / EBITDA$ | примерно $0.5-2$ |

Дивидендная политика:

| Показатель | Формула |
| --- | --- |
| Ставка дивиденда | $Дивиденды / Выручка \times 100\%$ |
| Доля дивидендных выплат | $Дивиденды / Чистая\ прибыль \times 100\%$ |

## 7. Источники финансирования

[[Источники финансирования]] нужны для анализа качества капитала.

Собственный капитал:

$$СК = Инвестированный\ капитал + Накопленный\ капитал$$

Инвестированный СК:

$$1310 + 1320 + 1340 + 1350$$

Накопленный СК:

$$1360 + 1370$$

Важно преобладание накопленного капитала, особенно нераспределенной прибыли: это признак качества собственного капитала и долгосрочных интересов собственников.

Заемный капитал:

$$ЗК = П3 + П2$$

Кредиторская задолженность и приравненные обязательства:

$$1520 + 1540 + 1550$$

Оборотный капитал:

$$СОК + Долгосрочные\ заемные\ средства + Краткосрочные\ заемные\ средства$$

Чистый оборотный капитал:

$$СОК + Долгосрочные\ заемные\ средства$$

Стратегия финансирования:

| Стратегия | Условие | Вывод |
| --- | --- | --- |
| Консервативная | $СК > Заемный\ капитал$ | высокая устойчивость, меньше долгового риска |
| Умеренная | $СК \approx Заемный\ капитал$ | сбалансированная структура источников |
| Агрессивная | $СК < Заемный\ капитал$ | высокая доля заемных средств, выше риск |

## 8. Эффективность деятельности организации

Ключевые показатели:

| Показатель | Формула | Вывод |
| --- | --- | --- |
| ROA | $2300 / Средние\ активы \times 100\%$ | эффективность имущества |
| ROE | $2400 / Средний\ СК \times 100\%$ | доходность капитала собственников |
| Оборачиваемость активов | $2110 / Средние\ активы$ | скорость использования имущества |
| Производительность труда | $2110 / Численность\ персонала$ | выручка на одного сотрудника |

Общий вывод:
- высокоэффективное предприятие — прибыльно, рентабельность и оборачиваемость хорошие, чистая прибыль растет быстрее выручки и активов;
- недостаточно эффективное — прибыль есть, но показатели слабые или ухудшаются;
- убыточное — отрицательная прибыль, эффективность неудовлетворительная.

## 9. Быстрые шаблоны выводов

Ликвидность:
- абсолютная ниже нормы — денежных средств недостаточно для немедленного погашения краткосрочных обязательств;
- промежуточная ниже нормы — быстрореализуемых активов недостаточно без продажи запасов;
- текущая ниже нормы — оборотных активов недостаточно для покрытия краткосрочных обязательств.

Финансовая устойчивость:
- автономия выше нормы — предприятие финансово независимо от внешних кредиторов;
- автономия ниже нормы — высокая зависимость от заемных источников;
- маневренность отрицательная — собственного капитала не хватает даже на внеоборотные активы;
- финансовая активность выше нормы — долговая нагрузка высокая.

Рентабельность:
- рентабельность продаж растет — основная деятельность эффективнее;
- рентабельность продаж падает — прибыль с рубля выручки снижается;
- ROA низкая — активы используются недостаточно эффективно;
- ROE низкая — доходность собственного капитала слабая.

Оборачиваемость:
- ДЗ оборачивается медленнее — деньги дольше не возвращаются в оборот;
- КЗ оборачивается медленнее — предприятие дольше пользуется бесплатным финансированием;
- запасы оборачиваются медленнее — средства зависают в запасах;
- активы оборачиваются быстрее — имущество используется эффективнее.

Инвестиции и долг:
- золотое правило выполняется — предприятие развивается эффективно;
- золотое правило не выполняется — рост показателей несбалансирован;
- покрытие процентов ниже нормы — есть риск проблем с обслуживанием долга;
- чистый долг к EBITDA выше нормы — долговая нагрузка повышенная.

## См. также

- [[Экономический анализ - MOC]]
- [[Ликвидность]]
- [[Финансовая устойчивость]]
- [[Рентабельность и оборачиваемость]]
- [[Инвестиционная деятельность и основные средства]]
- [[Долг и платежеспособность]]
- [[Источники финансирования]]
- [[Бухгалтерский баланс]]
- [[Отчет о финансовых результатах]]