SecondBrain/90 Library/Finance/Экономический анализ/Шпаргалка к экзамену по ЭА.md

title, status, type, tags, created, updated, source

title	status	type	tags	created	updated	source
Шпаргалка к экзамену по экономическому анализу	processing	guide	finance exam study economic-analysis	2026-06-01	2026-06-02	ЭкАнализ.pdf Материал по Экономическому анализу Материалы по ЭА 2

Шпаргалка к экзамену по экономическому анализу

Короткая логика экзамена: сначала определить блок анализа, затем взять нужные строки отчетности, посчитать коэффициент, сравнить с нормативом или динамикой и написать вывод экономическим языком.

База отчетности

Основные формы:

• Бухгалтерский баланс — активы, обязательства, собственный капитал.
• Отчет о финансовых результатах — выручка, расходы, прибыль.

Ключевые строки баланса:

Код	Что означает
1100	Внеоборотные активы
1200	Оборотные активы
1210	Запасы
1220	НДС
1230	Дебиторская задолженность
1240	Краткосрочные финансовые вложения
1250	Денежные средства
1300	Собственный капитал
1400	Долгосрочные обязательства
1510	Краткосрочные заемные средства
1520	Кредиторская задолженность
1530	Доходы будущих периодов
1540	Оценочные обязательства
1550	Прочие обязательства
1600	Баланс / активы

Ключевые строки ОФР:

Код	Что означает
2110	Выручка
2120	Себестоимость продаж
2200	Прибыль от продаж
2300	Прибыль до налогообложения
2330	Проценты к уплате
2400	Чистая прибыль

Среднее значение показателя:

Среднее = \frac{Показатель_{нач} + Показатель_{кон}}{2}

1. Ликвидность и платежеспособность

Ликвидность показывает, хватает ли активов для погашения краткосрочных обязательств.

Группы активов:

Группа	Формула	Смысл
А1	1240 + 1250	наиболее ликвидные активы
А2	1230	быстрореализуемые активы
А3	1210 + 1220	медленно реализуемые активы
А4	1100	труднореализуемые активы

Группы пассивов:

Группа	Формула	Смысл
П1	1520 + 1540 + 1550	наиболее срочные обязательства
П2	1510 + 1530	краткосрочные пассивы
П3	1400	долгосрочные пассивы
П4	1300	собственный капитал

Коэффициенты:

Показатель	Формула	Норматив	Вывод при отклонении
Абсолютная ликвидность	A1 / (П1 + П2)	> 0.1 или по методичке > 0.05	мало денег для немедленного погашения долгов
Промежуточная ликвидность	(A1 + A2) / (П1 + П2)	> 0.7	денег и ДЗ недостаточно без продажи запасов
Текущая ликвидность	1200 / (П1 + П2)	> 1.5	оборотных активов не хватает на краткосрочные обязательства
Общая ликвидность	(A1 + 0.5A2 + 0.3A3) / (П1 + 0.5П2 + 0.3П3)	> 1	баланс нельзя считать ликвидным

Типовой вывод:

• коэффициенты выше нормы — предприятие платежеспособно, риск просрочки ниже;
• коэффициенты ниже нормы — ликвидных активов недостаточно, растет риск финансовых затруднений.

2. Финансовая устойчивость

Финансовая устойчивость показывает зависимость от заемных источников и достаточность устойчивого капитала.

Собственный оборотный капитал:

СОК = СОС = П4 - А4 = 1300 - 1100

Запасы для проверки:

З = 1210 + 1220

Тип устойчивости проверяется последовательно:

Тип	Условие	Вывод
Абсолютная	З < СОК	запасы полностью покрыты собственными оборотными средствами
Нормальная	З < СОК + П3	запасы покрыты СОК и долгосрочными обязательствами
Неустойчивая	З < СОК + П3 + П2	нужны краткосрочные источники, риск выше
Предкризисная	иначе	источников не хватает даже с учетом краткосрочных обязательств

Коэффициенты структуры капитала:

Показатель	Формула	Норматив	Смысл
Автономия	1300 / 1600	> 0.5	доля активов, профинансированных СК
Финансовая устойчивость	(1300 + 1400) / 1600	> 0.75	доля устойчивых источников
Финансовая активность / плечо	(П1 + П2 + П3) / П4	< 1	зависимость от заемного капитала
Обеспеченность ОА СОС	СОК / 1200	> 0.1	часть оборотных активов за счет СОК
Обеспеченность ОА СОС и ДО	(СОК + П3) / 1200	> 0.6	покрытие оборотных активов устойчивыми источниками
Обеспеченность запасов устойчивыми источниками	(СОК + П3) / (1210 + 1220)	> 1	хватает ли устойчивых источников на запасы
Маневренность СК	СОК / 1300	> 0.1	какая часть СК свободна для текущей деятельности

3. Рентабельность

Рентабельность и оборачиваемость оценивает эффективность ресурсов и капитала.

Общая форма:

R = \frac{Прибыль}{База} \times 100\%

Показатель	Формула	Как трактовать
Рентабельность продаж	2200 / 2110 \times 100\%	прибыль с рубля выручки
Рентабельность активов	2300 / Средние\ активы \times 100\%	отдача активов; хорошо, если выше средней ставки по кредиту
Рентабельность СК	2400 / Средний\ СК \times 100\%	доходность собственников; хорошо, если выше средней ставки по депозитам
Рентабельность затрат	Прибыль / Расходы \times 100\%	прибыль на рубль расходов
Индекс финансового рычага	ROE / ROA	норма > 1

Типовой вывод:

• рост рентабельности — эффективность повышается;
• снижение рентабельности — предприятие получает меньше прибыли с базы;
• ROE / ROA > 1 — заемный капитал повышает доходность собственного капитала;
• ROE / ROA < 1 — заемный капитал используется неэффективно.

4. Оборачиваемость

Оборачиваемость показывает скорость возврата средств в денежную форму.

Показатель	Коэффициент	Период
ДЗ	2110 / Средняя\ ДЗ	Средняя\ ДЗ / 2110 \times 365
КЗ	2110 / Средняя\ КЗ	Средняя\ КЗ / 2110 \times 365
Активы	2110 / Средние\ активы	Средние\ активы / 2110 \times 365
Запасы	—	Средние\ запасы / 2120 \times 365

Правила вывода:

• срок оборота ДЗ меньше — покупатели быстрее платят, это хорошо;
• срок оборота ДЗ больше — средства дольше отвлечены из оборота;
• срок оборота КЗ больше — предприятие дольше пользуется бесплатным финансированием поставщиков;
• срок оборота КЗ меньше — предприятие быстрее платит поставщикам;
• срок оборота активов и запасов меньше — ресурсы используются эффективнее;
• коэффициент оборачиваемости активов падает — ресурсы используются менее эффективно.

5. Инвестиционная деятельность и основные средства

Инвестиционная деятельность и основные средства связана с вложениями во внеоборотные активы.

Золотое правило экономики:

T_{инфляции} < T_{активов} < T_{выручки} < T_{чистой\ прибыли}

Если выручка растет медленнее внеоборотных активов, инвестиции недостаточно эффективны: отдача от вложений низкая.

Коэффициенты основных средств:

Показатель	Формула	Смысл
Ввод ОС	Поступило\ ОС / ОС_{нач}	интенсивность обновления
Выбытие ОС	Выбыло\ ОС / ОС_{нач}	интенсивность выбытия
Годность ОС	(ОС_{кон} - Амортизация) / ОС_{кон}	пригодная часть ОС
Износ ОС	1 - K_{годности}	изношенная часть ОС

6. Долг и платежеспособность

Долг и платежеспособность оценивает способность обслуживать заемный капитал.

Показатель	Формула	Норматив
Покрытие процентов	EBIT / Проценты\ к\ уплате	> 2
EBIT	2300 + 2330	—
Коэффициент долга	(П3 + П2) / EBITDA	примерно 0.5-2
Коэффициент чистого долга	(П3 + П2 - A1) / EBITDA	примерно 0.5-2

Дивидендная политика:

Показатель	Формула
Ставка дивиденда	Дивиденды / Выручка \times 100\%
Доля дивидендных выплат	Дивиденды / Чистая\ прибыль \times 100\%

7. Источники финансирования

Источники финансирования нужны для анализа качества капитала.

Собственный капитал:

СК = Инвестированный\ капитал + Накопленный\ капитал

Инвестированный СК:

1310 + 1320 + 1340 + 1350

Накопленный СК:

1360 + 1370

Важно преобладание накопленного капитала, особенно нераспределенной прибыли: это признак качества собственного капитала и долгосрочных интересов собственников.

Заемный капитал:

ЗК = П3 + П2

Кредиторская задолженность и приравненные обязательства:

1520 + 1540 + 1550

Оборотный капитал:

СОК + Долгосрочные\ заемные\ средства + Краткосрочные\ заемные\ средства

Чистый оборотный капитал:

СОК + Долгосрочные\ заемные\ средства

Стратегия финансирования:

Стратегия	Условие	Вывод
Консервативная	СК > Заемный\ капитал	высокая устойчивость, меньше долгового риска
Умеренная	СК \approx Заемный\ капитал	сбалансированная структура источников
Агрессивная	СК < Заемный\ капитал	высокая доля заемных средств, выше риск

8. Эффективность деятельности организации

Ключевые показатели:

Показатель	Формула	Вывод
ROA	2300 / Средние\ активы \times 100\%	эффективность имущества
ROE	2400 / Средний\ СК \times 100\%	доходность капитала собственников
Оборачиваемость активов	2110 / Средние\ активы	скорость использования имущества
Производительность труда	2110 / Численность\ персонала	выручка на одного сотрудника

Общий вывод:

• высокоэффективное предприятие — прибыльно, рентабельность и оборачиваемость хорошие, чистая прибыль растет быстрее выручки и активов;
• недостаточно эффективное — прибыль есть, но показатели слабые или ухудшаются;
• убыточное — отрицательная прибыль, эффективность неудовлетворительная.

9. Быстрые шаблоны выводов

Ликвидность:

• абсолютная ниже нормы — денежных средств недостаточно для немедленного погашения краткосрочных обязательств;
• промежуточная ниже нормы — быстрореализуемых активов недостаточно без продажи запасов;
• текущая ниже нормы — оборотных активов недостаточно для покрытия краткосрочных обязательств.

Финансовая устойчивость:

• автономия выше нормы — предприятие финансово независимо от внешних кредиторов;
• автономия ниже нормы — высокая зависимость от заемных источников;
• маневренность отрицательная — собственного капитала не хватает даже на внеоборотные активы;
• финансовая активность выше нормы — долговая нагрузка высокая.

Рентабельность:

• рентабельность продаж растет — основная деятельность эффективнее;
• рентабельность продаж падает — прибыль с рубля выручки снижается;
• ROA низкая — активы используются недостаточно эффективно;
• ROE низкая — доходность собственного капитала слабая.

Оборачиваемость:

• ДЗ оборачивается медленнее — деньги дольше не возвращаются в оборот;
• КЗ оборачивается медленнее — предприятие дольше пользуется бесплатным финансированием;
• запасы оборачиваются медленнее — средства зависают в запасах;
• активы оборачиваются быстрее — имущество используется эффективнее.

Инвестиции и долг:

• золотое правило выполняется — предприятие развивается эффективно;
• золотое правило не выполняется — рост показателей несбалансирован;
• покрытие процентов ниже нормы — есть риск проблем с обслуживанием долга;
• чистый долг к EBITDA выше нормы — долговая нагрузка повышенная.

См. также

• Экономический анализ - MOC
• Ликвидность
• Финансовая устойчивость
• Рентабельность и оборачиваемость
• Инвестиционная деятельность и основные средства
• Долг и платежеспособность
• Источники финансирования
• Бухгалтерский баланс
• Отчет о финансовых результатах