SecondBrain/90 Library/Finance/Инвестиции/Оценка акций.md

status, type, tags, created, updated, source, aliases

status	type	tags	created	updated	source	aliases
seed	guide	finance investments stocks valuation	2026-05-18	2026-05-18	b7972f0c-5277-42d2-8e87-10be20c829b7 eba27a8b-3c53-46ee-adc0-c9888ff705e1 2a01a9d4-99f5-4d5c-8fc3-95c4ed62d8af	Оценка акций

Оценка акций

Оценка акции нужна, чтобы понять, что покупается: доля в качественном бизнесе по разумной цене или дорогой актив с красивой историей.

Базовая логика

Цена акции зависит от:

• прибыли и её устойчивости;
• роста выручки;
• долговой нагрузки;
• рентабельности;
• дивидендов;
• ожиданий рынка;
• риска отрасли и страны.

Мультипликаторы

• P/E — цена к прибыли. Показывает, за сколько лет текущая прибыль условно окупает цену бизнеса.
• P/B или P/BV — цена к капиталу. Особенно полезен для банков и финансовых компаний.
• P/S — цена к выручке. Полезен, когда прибыль нестабильна.
• EV/EBITDA — стоимость предприятия к операционной прибыли до процентов, налогов и амортизации.
• ROE — доходность капитала.
• PEG — P/E с поправкой на темп роста прибыли.

Чем ниже мультипликатор, тем дешевле оценка, но дешево не всегда значит хорошо. Низкая цена может отражать реальные проблемы бизнеса.

Что проверять

• динамику выручки и прибыли;
• долговую нагрузку;
• маржинальность;
• ROE;
• дивидендную политику;
• качество корпоративного управления;
• отраслевые драйверы;
• зависимость от курса, сырья, тарифов, регулятора.

Когда продавать или сокращать

• тезис сломался;
• оценка стала намного дороже исторической нормы;
• бизнес начал делать нетипичные рискованные действия;
• деньги уходят на сделки с сомнительной пользой вместо развития или выплат;
• отчетность расходится с ожиданиями;
• доля бумаги стала слишком большой в портфеле.

Связанные заметки

• Акции
• Бухгалтерский баланс
• Отчет о финансовых результатах
• Управление инвестиционным портфелем