---
title: Рентабельность и оборачиваемость
status: processing
type: concept
tags: [finance, profitability, turnover, economic-analysis]
created: 2026-06-01
updated: 2026-06-02
source:
  - "ЭкАнализ.pdf"
  - "[[Материал по Экономическому анализу]]"
  - "[[Материалы по ЭА 2]]"
  - "[[Тема 13 - Анализ эффективности и деловой активности]]"
  - "[[Тема 7 - Анализ эффективности и деловой активности]]"
---

# Рентабельность и оборачиваемость

Показатели эффективности показывают, сколько прибыли или выручки предприятие получает из имеющихся ресурсов.

## Рентабельность

Общая формула:

$$R = \frac{Прибыль}{База} \times 100\%$$

| Показатель | Формула | Смысл |
| --- | --- | --- |
| Рентабельность продаж | $2200 / 2110 \times 100\%$ | прибыль от продаж на рубль выручки |
| Рентабельность активов | $2300 / Средние\ активы \times 100\%$ | отдача имущества; хорошо, если выше средней ставки по кредиту |
| Рентабельность СК | $2400 / Средний\ СК \times 100\%$ | доходность собственников; хорошо, если выше средней ставки по депозитам |
| Рентабельность затрат | $Прибыль / Расходы \times 100\%$ | прибыль на рубль расходов |
| Индекс финансового рычага | $ROE / ROA$ | норма $> 1$ |

В западной логике дополнительно используют:

| Показатель | Формула | Смысл |
| --- | --- | --- |
| ROS по EBIT | $EBIT / TR$ | операционная доходность продаж |
| RONA | $NOPAT / IC$ | доходность инвестированного капитала |
| ROE | $NP / E$ | доходность собственного капитала |

## Модель DuPont

Базовая модель:

$$ROE = \frac{NP}{E} = \frac{NP}{TR} \times \frac{TR}{A} \times \frac{A}{E}$$

Где:
- $NP/TR$ — рентабельность продаж по чистой прибыли;
- $TR/A$ — оборачиваемость активов;
- $A/E$ — мультипликатор собственного капитала.

ROE можно повышать через маржу, скорость оборота активов или финансовый рычаг. Последний путь повышает риск, если заемный капитал дорогой.

## Оборачиваемость

Коэффициент оборачиваемости:

$$K_{об} = \frac{Выручка}{Средний\ остаток}$$

Период оборота:

$$T_{об} = \frac{Средний\ остаток}{Выручка} \times 365$$

| Показатель | Коэффициент | Период |
| --- | --- | --- |
| Дебиторская задолженность | $2110 / Средняя\ ДЗ$ | $Средняя\ ДЗ / 2110 \times 365$ |
| Кредиторская задолженность | $2110 / Средняя\ КЗ$ | $Средняя\ КЗ / 2110 \times 365$ |
| Активы | $2110 / Средние\ активы$ | $Средние\ активы / 2110 \times 365$ |
| Запасы | — | $Средние\ запасы / 2120 \times 365$ |

## Деловая активность

Деловая активность характеризуется:
- структурой активов;
- наличием неработающих активов;
- схемой закупок сырья и материалов;
- длительностью производственного процесса;
- конкурентоспособностью продукции;
- платежеспособностью покупателей и условиями поставок.

Коэффициенты деловой активности:

$$K_A = \frac{TR}{A}$$

$$T_A = \frac{365}{K_A}$$

$$K_{закр} = \frac{A}{TR}$$

где $K_A$ — оборачиваемость активов, $T_A$ — период оборота активов, $K_{закр}$ — коэффициент закрепления активов.

## Производительность труда

$$ПТ = \frac{2110}{Численность\ персонала}$$

Рост производительности труда означает, что на одного сотрудника приходится больше выручки.

## Выводы

- Рентабельность продаж растет — основная деятельность становится эффективнее.
- Рентабельность продаж падает — предприятие получает меньше прибыли с рубля выручки.
- ROA низкая — активы используются недостаточно эффективно.
- ROE низкая — собственный капитал дает слабую доходность.
- $ROE / ROA > 1$ — заемный капитал положительно влияет на доходность СК.
- Срок оборота ДЗ уменьшается — деньги быстрее возвращаются в организацию.
- Срок оборота ДЗ увеличивается — средства дольше отвлекаются из оборота.
- Срок оборота КЗ увеличивается — предприятие дольше пользуется бесплатным финансированием поставщиков.
- Срок оборота запасов увеличивается — средства зависают в запасах.
- Коэффициент оборачиваемости активов падает — ресурсы используются менее эффективно.

## Связанные заметки

- [[Шпаргалка к экзамену по ЭА]]
- [[Отчет о финансовых результатах]]
- [[Долг и платежеспособность]]
- [[Оборотные активы и финансовые циклы]]
- [[Доходы, расходы и прибыль предприятия]]