vault backup: 2026-05-24 15:03:28

2026-05-24 15:03:28 +03:00
parent 6189cfdd1c
commit 7335ca7c23
705 changed files with 18360 additions and 154 deletions
@@ -0,0 +1,70 @@
+---
+status: seed
+type: guide
+tags:
+  - finance
+  - investments
+  - stocks
+  - valuation
+created: 2026-05-18
+updated: 2026-05-18
+title: Оценка акций
+source:
+  - "[[b7972f0c-5277-42d2-8e87-10be20c829b7]]"
+  - "[[eba27a8b-3c53-46ee-adc0-c9888ff705e1]]"
+  - "[[2a01a9d4-99f5-4d5c-8fc3-95c4ed62d8af]]"
+---
+
+# Оценка акций
+
+Оценка акции нужна, чтобы понять, что покупается: доля в качественном бизнесе по разумной цене или дорогой актив с красивой историей.
+
+## Базовая логика
+
+Цена акции зависит от:
+
+- прибыли и её устойчивости;
+- роста выручки;
+- долговой нагрузки;
+- рентабельности;
+- дивидендов;
+- ожиданий рынка;
+- риска отрасли и страны.
+
+## Мультипликаторы
+
+- `P/E` — цена к прибыли. Показывает, за сколько лет текущая прибыль условно окупает цену бизнеса.
+- `P/B` или `P/BV` — цена к капиталу. Особенно полезен для банков и финансовых компаний.
+- `P/S` — цена к выручке. Полезен, когда прибыль нестабильна.
+- `EV/EBITDA` — стоимость предприятия к операционной прибыли до процентов, налогов и амортизации.
+- `ROE` — доходность капитала.
+- `PEG` — `P/E` с поправкой на темп роста прибыли.
+
+Чем ниже мультипликатор, тем дешевле оценка, но дешево не всегда значит хорошо. Низкая цена может отражать реальные проблемы бизнеса.
+
+## Что проверять
+
+- динамику выручки и прибыли;
+- долговую нагрузку;
+- маржинальность;
+- ROE;
+- дивидендную политику;
+- качество корпоративного управления;
+- отраслевые драйверы;
+- зависимость от курса, сырья, тарифов, регулятора.
+
+## Когда продавать или сокращать
+
+- тезис сломался;
+- оценка стала намного дороже исторической нормы;
+- бизнес начал делать нетипичные рискованные действия;
+- деньги уходят на сделки с сомнительной пользой вместо развития или выплат;
+- отчетность расходится с ожиданиями;
+- доля бумаги стала слишком большой в портфеле.
+
+## Связанные заметки
+
+- [[Акции]]
+- [[Бухгалтерский баланс]]
+- [[Отчет о финансовых результатах]]
+- [[Управление инвестиционным портфелем]]