vault backup: 2026-05-24 15:03:28

90 Library/Finance/Инвестиции/Облигации.md

@@ -0,0 +1,94 @@
+---
+status: seed
+type: guide
+tags:
+  - finance
+  - investments
+  - bonds
+created: 2026-05-18
+updated: 2026-05-18
+title: Облигации
+source:
+  - "[[78e94a8b-66be-410f-8618-0345ff3918e5]]"
+  - "[[8e65f8ca-b8eb-4e10-97e1-fde245b1c9c4]]"
+  - "[[a2713c5f-1e6b-429c-98cc-710b179bc017]]"
+  - "[[b4100a43-8a47-4dad-923f-39fb309c849e]]"
+  - "[[be737cd3-f448-4b6c-b765-8097229f153f]]"
+---
+
+# Облигации
+
+Облигация — долговой инструмент: инвестор дает деньги эмитенту, получает купоны и возврат номинала при погашении. Доход предсказуемее, чем в акциях, но риск не нулевой.
+
+## Базовые понятия
+
+- эмитент — государство, регион, муниципалитет или компания;
+- номинал — сумма, которую вернут при погашении;
+- купон — процентное вознаграждение;
+- дата погашения — возврат номинала;
+- доходность к погашению — ожидаемая доходность при удержании до погашения;
+- дюрация — средний срок возврата денег и чувствительность цены к ставке;
+- оферта — возможность досрочного выкупа.
+
+Смотреть нужно не только на купон, а на доходность к погашению или оферте.
+
+## Виды
+
+- ОФЗ — федеральные облигации, базовый надежный рублевый инструмент.
+- Муниципальные — выше доходность и ниже ликвидность, чем у ОФЗ.
+- Корпоративные — доходность выше за счет кредитного риска компании.
+- Флоатеры — купон зависит от ставки/RUONIA/инфляции; полезны при риске роста ставки.
+- Линкеры — номинал индексируется на инфляцию.
+- Замещающие и юаневые — валютная диверсификация в российской инфраструктуре.
+- ВДО — высокая доходность и высокий риск дефолта.
+- [[Облигации с залоговым обеспечением]] — выплаты обеспечены правами на денежные требования (ABS).
+
+## Дюрация и ставка
+
+Цена облигации обратно зависит от рыночной доходности:
+
+- ставка растет — старые облигации дешевеют;
+- ставка падает — старые облигации дорожают;
+- чем выше дюрация, тем сильнее реакция цены.
+
+Длинные облигации — это не просто "надежно", а ставка на снижение ставок. Если ставка неожиданно вырастет, длинная бумага даст временную просадку.
+
+## Как выбирать
+
+1. Оценить доходность к погашению/оферте.
+2. Сравнить доходность с ОФЗ сопоставимого срока через G-spread.
+3. Проверить рейтинг: на старте разумнее AAA-AA, рискованные идеи — не ниже A.
+4. Проверить долговую нагрузку эмитента, выручку, прибыль, процентное покрытие.
+5. Выбрать срок под свой горизонт.
+6. Проверить ликвидность.
+7. Диверсифицировать по эмитентам и отраслям.
+8. Не пропускать оферты и пересмотр купона.
+
+## Стратегии
+
+- Держать до погашения — срок бумаги совпадает с финансовой целью.
+- Лестница облигаций — выпуски с разными сроками погашения.
+- Золотовалютный доход — замещающие, юаневые и золотые инструменты.
+- "Зарплата" на облигациях — портфель, где купоны распределены по месяцам.
+
+## ВДО
+
+Высокодоходные облигации обычно не подходят начинающему инвестору. Высокая доходность — это компенсация за кредитный риск.
+
+Красные флаги:
+
+- рейтинг BB и ниже;
+- отсутствие рейтинга;
+- выпуск до 1 млрд рублей;
+- доходность сильно выше рынка;
+- высокая долговая нагрузка;
+- долги по налогам;
+- странные сделки;
+- бизнес непонятен инвестору.
+
+## Связанные заметки
+
+- [[Инвестиционный портфель]]
+- [[Инвестиционные фонды]]
+- [[Бухгалтерский баланс]]
+- [[Отчет о финансовых результатах]]